0105055 企业家酬劳决定的综合分析模型张正堂 陶学禹（中国矿业大学治理学院，221008）摘要 大量的讨论从不同的角度揭示了企业家酬劳的决定标准，但这些讨论结论并不能专门好地讲明现实中的企业家酬劳现象。我们从企业的契约特性和所有者与企业家之间托付代理关系动身，选择新的逻辑起点，构建了企业家酬劳决定的综合分析模型，它包含了决定企业家酬劳决定的基准因素和调整因素。论文最后根据此来认识不进一步讨论的方向。关键词 企业家酬劳 决定标准 综合分析模型1．引言进入 90 年代围绕着我国国有企业改革的核心咨询题，理论界形成了“产权论”、“外部环境论”和“超产权论”三派观点。三种观点关于国有企业改革中心的认识是有差异的，但都认识到对企业家的治理对企业效率的重要作用，从而使得对企业家治理的讨论也越来越得到学术界的关注。企业家酬劳是对企业家治理的一个重要方面。国内有大量文献对企业家酬劳契约、年薪制、持股制、期权制度、远期酬劳制度进行讨论（林长泉,1998；魏刚,2000；刘洪、赵曙明,2000；中国企业家协会，2000；劳动和社保部工资所,1999）,但深化系统地对企业家酬劳决定理论的讨论还专门少见。国外自经理革命开始至今，对治理者专门是高层治理者—企业家酬劳的讨论已引起经济学家、会计学家、心理学家、人力资源治理专家和战略规划者的广泛关注。讨论线索要紧包括：①代理理论。基于最优企业家契约应当把企业家酬劳与企业业绩紧密结合起来的假设，大量的讨论揭示企业家酬劳对企业业绩敏锐性（Coughlan，1985；Finkelstein，1989；Jensen，1990；Conyon，1994；Conyon,1995；Rajaram,1999）。讨论的结果并没有发觉专门强的酬劳业绩敏锐性，明显离人们想象的结果有专门大差距，令这些闻名的代理理论家感到败兴，因而建议抛开代理理论的框架来讨论阻碍企业家酬劳的因素（Jenson and Murphy,1990）。②劳动经济学家用市场的力量来讲明企业家酬劳的决定(Fama,1980;Linden,1995；Ezzamel and Watson，1998)。③人力资源治理专家从人力资本特性（Agarwal,1981;Tosi and Gomez-Mejia, 1989; Hill, 1991; Gibbs,1995）、企业家职位标准和治理层级（Lazear，1981;Frank,1995；Raine,1996）以及工作评判、岗位评估(Hay ,1984)来讲明企业家酬劳的决定。④组织行为学家（Baysinger，1990；Hoskisson,1992；Nevis,1995）从行为的标准来讲明企业家的酬劳决定，主张根据企业家发生的行为来决定企业家酬劳。⑤...
