咨询师项目决策分析与评价复习笔记（六） 第六章 项目的融资 6.1 项目的投融资模式选择 6.1.1 概念与定义讨论项目的融资方案，首先要讨论拟定项目的投融资主体和项目的投融资模式。 「项目的投融资主体」 是指进行项目投资和融资的经济实体。依据项目是否组建新的经济实体划分为：新设项目法人和即有项目法人。 「项目的投融资模式」 是指项目投资及融资所实行的基本方式。包括：项目的投资和融资组织形式、融资结构。 「有限追索权」 项目的发起人或股东只对项目的借款承担有限的担保责任，具体表现在：时间上，项目建设期内项目公司的发起人或股东提供担保，项目建成后，这种担保解除，改以项目公司的资产抵押；金额上，项目的发起人或股东只对事先约定金额的贷款提供担保，其余部分不提供担保，或只是保证在项目投资建设及经营的最初一段时间内提供约定金额的追加资金支持。以该方式进行融资的现代大型项目在项目的实施阶段，银行等融资机构可能会通过其经理人对项目的实施进程进行常常性的监督。 「无追索权」 除了股东所承担的股本投资责任外，股东不对新设立的公司提供担保。该方式只在很少的情况下能够实施；多用于有一定垄断性的特许经营投资项目，如收费公路、BOT电厂等。 「完全追索权」 项目的发起人或股东对项目公司的借款承担完全的担保责任。 现代公司的资金来源构成分为两大部分：股东权益资金及负债。以权益方式投资于公司的资金取得公司的产权；以负债方式筹集的资金，提供资金方只取得对于公司的债权。债权人优先于股权受偿，但对于公司没有控制权。 6.1.2 项目的融资组织形式 6.1.2.1. 新设项目法人的融资（项目融资） 由项目发起人和其他投资人出资，建立新的独立承担民事责任的法人（公司法人或事业法人），承担项目的投融资及运营。 信用基础：项目投资所形成的资产、未来的收益或权益。 担保责任：可以是“有限追索权”、“无追索权”、“完全追索权”。 投资方式：建立新的项目公司。按权益投资方式不同分为：①股权式合资②契约式合资③合伙制方式。 资金来源： ①资本金：来自股东权益投资。包括：注册资金、准资本金（优先股、可转换债券、股东借款）。 ②负债：项目公司获得的短期及长期负债融资。 融资程序：①项目投资讨论②初步投资决策③融资讨论④融资谈判⑤完善融资方案⑥项目最终决策⑦融资实施。 6.1.2.2. 即有项目法人的融资（公司融资） 由发起人公司—即有项目法人（包括...
