【摘要】企业理财环境发生了重大变化，传统财务管理理论正在接受新的挑战。本文讨论了新理财环境下企业理财目标的演进问题，提出了在权衡利益相关者利益条件下实现企业资源配置的最优化是新理财环境下企业理财目标的理性选择。 企业理财目标左右着企业的理财行为。企业理财目标选择得恰当与否，对企业目标的实现起着促进或制约作用。同时企业利益相关者与社会责任对企业理财目标的确立同样产生重要的影响。对于理财目标的重新认识，是提高理财效率的基本要求。随着理财环境的不断变化，传统的理财目标在指导企业理财行为中已经凸现出较大的局限性。 一、企业理财环境的变化 （一）资本概念有了新的内涵 一般而言，资本是指能够创造价值的价值。在现代市场经济中，企业是一个通过一系列要素合约而将各种稀缺性资源组合在一起进行生产经营的经济组织，这些资源包括自然资源、物质资源、人力资源、科技资源和信息资源。因此，能够为企业创造价值的资本就应该包括实物资本、人力资本和知识资本。传统的财务管理理论是以实物资本的价值形式为研究对象的。但是，随着公司治理结构的不断完善，人力资本和知识资本为企业创造的价值日渐凸显，显然，企业的理财活动和财务决策如果还是建立在原有资本概念结构下必然会给企业造成难以估量的影响。 （二）财务关系人对企业的贡献和责任发生了重大变化 在公司治理结构下，公司治理的主体除了股东以外，还包括管理者、债权人、内部职工、供应商、消费者、政府和社区居民等。他们对于公司剩余的索取权取决于他们为公司提供的资源的性质与数量。传统财务管理理论是以股东和债权人作为理财主体的，但在公司治理结构下，管理者、职工为公司提供的科技资源和人力资源以及供应商、消费者、政府和社区居民为公司提供的信息资源越来越重要，他们对公司的贡献也越来越大，那么，在分配企业剩余时他们的要求权就不应该再被忽视。也就是说，在公司治理结构下，企业利益分配机制正在发生着很大的变化。 （三）博弈状态发生了质的转变 众所周知，传统的理财观念十分强调“零和博弈”，即理财主体进行财务活动，财务决策时面临的竞争状态是“你死我活”。因此，理财者的出发点总是以“我”为中心。这也是利润最大化、股东财富最大化和企业价值最大化这些理财目标产生的基础。但随着现代经济的发展，人们对经济资源的稀缺性有了充分的认识，提出了“合作竞争”即“非零和博弈”。认为实现竞争者的“双赢”，利益相关者的...
