电脑桌面
添加小米粒文库到电脑桌面
安装后可以在桌面快捷访问

企业信用分析框架债券投资信用风险研究分析VIP免费

企业信用分析框架债券投资信用风险研究分析_第1页
1/37
企业信用分析框架债券投资信用风险研究分析_第2页
2/37
企业信用分析框架债券投资信用风险研究分析_第3页
3/37
第1页共37页编号:时间:2021年x月x日书山有路勤为径,学海无涯苦作舟页码:第1页共37页企业信用分析框架:债券投资信用风险研究公司基本情况1、包括公司名称、成立时间、历史沿革、注册地、注册资本、实收资本(报表中的实收资本、营业执照、验资报告及公司章程披露的注册资本应当一致,不一致的应追究原因)、出资方式(货币出资要优于实物出资)、法定代表人,经营范围,业务资格资质(是否有从事无业务资质的业务);2、公司主要股东及股权占比,股东背景,实际控制人。股东背景对企业的经营方式、经营方向、经营效率等有重要影响。股东背景情况可分为以下几类:1)按有无外资分(外资控股企业要注意股东方撤资外逃风险和利润输送风险),2)按有无国有股份分(国有背景优于民营背景);3)按有无公开上市分(上市代表信息透明度高、财务报表真是性高、具备再融资能力);4)按有无集团背景分(一方面反映股东方支持,另一方面反映关联资金占用、关联交易第2页共37页第1页共37页编号:时间:2021年x月x日书山有路勤为径,学海无涯苦作舟页码:第2页共37页输送利益的可能);5)按有无家族背景分(家族性企业普遍存在公司治理不够健全,经营风格激进的特点)。对于一些资本运作的企业和民营企业,其股东往往是比较深的,有的企业法定代表人并不是实际控制者,有的企业第一大股东并不是实际控制者,应注意挖掘。3、公司组织架构,主要职能部门,经营团队、员工队伍、企业文化、制度建设,主要关联企业及投资企业。形成对公司及其关联企业的一个框架性认识,看企业是集团核心生产主体,还是只是一个车间,或者是投融资平台等。并从根据公司整体的资本实力、资源配置、人员素质,分析其产业链的覆盖、产业的扩张是合理的还是激进的,分析其投资扩张的动机,分析其投资扩张行为是否会对其资金链带来相应的影响、经营管理水平能否覆盖其投资领域。必要时我们甚至要对整个关联企业的资产状况、经营状况、财务状况、资信状况等作相应的调查和反映。4、关注公司管理者的风险,要重点考核客户管理者的人品、诚信度、融资动机及其道德水准、教育程度,历史经营记录及从业经第3页共37页第2页共37页编号:时间:2021年x月x日书山有路勤为径,学海无涯苦作舟页码:第3页共37页验。管理层、股东层面的稳定性。对民营企业尤其是家族性企业更要关注这一点。公司经营情况1、行业背景情况,企业所处行业的整体情况,企业在这个行业的排名、在当地区域市场上的排名和占有率情况。企业行业竞争力(包括价格竞争、品牌竞争、产品升级换代的竞争、服务的竞争)、行业壁垒(包括资金壁垒、技术壁垒、资源壁垒、政策壁垒)。对“两高一资”(即高耗能、高污染、资源性)行业企业应结合行业产能和政策现状,重点分析行业未来格局变化和政策风险。这一块分析可以分为两部分:行业整体特征、行业格局和运行状况分析(行业整体风险),和企业在行业内所处的地位、市场份额、核心竞争力、外在威胁、发展趋势等。在这个模块可以采用波特五力模型的框架来进行分析。第4页共37页第3页共37页编号:时间:2021年x月x日书山有路勤为径,学海无涯苦作舟页码:第4页共37页2、经营范围,主要从事什么业务,拥有哪些业务的经营权(franchise);管理是否规范,是否形成完整规范的业务流程,是否有一定从业资历,经营状况是否保持稳定,近年有无重大违规行为。主要经营的产品有哪些,生产能力如何(如生产设备、生产线运转情况,生产工艺的先进性);是否长期经营一些稳定产品(已形成一定的专业性)。这个模块的核心在于看企业的生产能力,即供给能力,其中又包括产能和质量两个方面。3、产品的购销渠道,原材料供应和下游销售对象的稳定情况:上、下游的企业主要是哪些,资信及实力情况如何,与该司的业务第5页共37页第4页共37页编号:时间:2021年x月x日书山有路勤为径,学海无涯苦作舟页码:第5页共37页关系如何,是否已建立长期稳定的业务关系,以往的交易记录如何,是否正常。对主要供应商和主要销售客户的依赖程度(采购和销售集中度),原材料等价格变动情况及企业对涨价的消化和转嫁能力。公司所经营的产品是价格相...

1、当您付费下载文档后,您只拥有了使用权限,并不意味着购买了版权,文档只能用于自身使用,不得用于其他商业用途(如 [转卖]进行直接盈利或[编辑后售卖]进行间接盈利)。
2、本站所有内容均由合作方或网友上传,本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺!文档内容仅供研究参考,付费前请自行鉴别。
3、如文档内容存在违规,或者侵犯商业秘密、侵犯著作权等,请点击“违规举报”。

碎片内容

企业信用分析框架债券投资信用风险研究分析

确认删除?
VIP
微信客服
  • 扫码咨询
会员Q群
  • 会员专属群点击这里加入QQ群
客服邮箱
回到顶部