內部治理結構與國企改革湘潭大學商學院李玉珍1楊東華2內容摘要：企業是各類物質資本所有者與人力資本所有者之間的特殊契約，他們各自利益目標的實現是由相互談判與重復博弈形成的。隨著知識經濟時代的到來，物質資本與人力資本的談判力發生了顯著的變化，人力資本對企業生存與發展的作用突顯，他們的所有者要求與物質資本所有者一樣擁有企業的剩餘索取權與控制權。在國企改革治理結構設計中，應充分考慮到各利益相關者的談判權益。建立泛——股份制，使企業成爲包含物質資本入股，人力資本入股以及人力資本的産品科學技術入股的聯合産權經濟利益共同體，是國企改革路徑依賴條件下內部治理結構設計的最優選擇。關鍵字：內部治理結構國企改革聯合産權一、引言國有企業改革是我國由計劃經濟體制向市場經濟體制改革轉換成敗的關鍵，也是目前改革的難點和中心環節。國有企業的根本性制度缺陷在於計劃經濟體制下的企業內部治理結構未能合理安排各種利益相關者的剩餘索取權與控制權結構，有主體行爲特徵的所有者缺位元，在企業內缺乏激勵、制衡，在企業外缺乏競爭、約束。國企改革的根本出路在於內部治理結構的重建，政府在競爭性經濟企業的控股主1李玉珍，女，湖南衡陽人，1945---，湘潭大學副校長，教授，學士，研究方向：組織理論。2楊東華，男，湖南邵陽人，1975---，湘潭大學商學院教師，碩士研究生，研究方向爲：企業理論與跨國公司經營。湘潭大學69#信箱，郵編：411105，電話：0732--2373363，手機：13975286008，E-mail:xtuydh＠163.com;①奧利弗·E·威廉森：《治理機制》，中文版，6頁，北京，中國社會科學出版社，2001。②斯蒂芬·P·羅賓斯：《管理學》，中文版，101~102頁，北京，中國人民大學出版社，1997。第74页共7页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第74页共7页體位置讓予有所有者主體行爲特徵的自然人、法人。知識經濟時代人力資本對企業的生存與發展的作用日益突顯，爲其利益目標實現的談判力顯著增強。他們的所有者要求與物質資本所有者一樣擁有企業的剩餘索取權與控制權。在國企改革治理結構設計中應充分考慮到各利益相關者的談判權益。建立泛股份——制，使企業成爲包含物質資本入股、人力資本入股及人力資本的産品科學技術入股的聯合産權經濟利益共同體，是國企改革路徑依賴條件下內部治理結構設計的最優選擇。二、內部治理結構傳統新古典經濟理論中，企業理論談論的實質是市場機制，企業僅僅被當作一隻黑箱，這邊生産要素投入進去，那邊産品生産出來，企業被視爲在滿足一系列相關邊際條件時，實現利潤極大化的一個單位，是一種投入與産出之間的技術關係①。現代企業契約理論則認爲，企業是各利益相關者的一系列契約安排。企業利益相關者包括股東、債權人、管理者、雇員、供應商、經銷商以及消費者等多方面的企業參與者②，他們各自有著不同的利益目標函數，對股東來說，他們最關注的是企業資産的保值增殖，企業利潤、分紅以及企業的市場價值；債權人最關注自己的本金和利息早日順利地收回；管理者關心的是其個人薪金、職務消費及才能聲譽；雇員追求的則是工資、福利以及晉升機會；供應商與經銷商關心自己的銷售份額與利潤；而消費者則追求以更小的支出獲得更大的效用滿足，即消費者剩餘最大化。顯然，這些利益相關者的目標函數不可能完全一致，而企業正是他們爲各自的利益目標相互談判、相互討價還價和多重博弈的結果。這一結果以一系列契約的形式表現出來且不是一成不變的，或是某種固定模式的各利益相關者的利益目標的實現狀況是根據他們各自對談判結果效用預期、談判力以及談判破裂後的威脅程度決定的，而且只是一種准靜止狀態，隨著情況的變化進行不斷地延遲調整，有著重復博弈的過程企業的利益格局始終處於動態變化之中，最後傾向於他們的對談判結果效用預期、談判力以及談判破裂後的威脅程度的邊際值趨於一致。企業的內部治理結構我們可以假定爲各類物質資本所有者與人力資本所有者之間進行相互談判和重復博弈的結果，最後按照形成的契約組織起來進行生産經營並獲取收益，即形成企業經濟實體。物質資本即是我們通常所看到的資...
