四季度策略专题二VIP免费

第1页共26页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第1页共26页四季度策略专题二：攻守兼备布局十大跨年度基金德圣基金研究中心德圣研究团队[特别声明]“德圣基金投资精要”中的研究文章全部来自德圣基金研究中心的独立研究。如需转载，请注明来自www.dsfof.com华夏蓝筹：稳健蓝筹风格基金华夏蓝筹成立于07年4月，该基金是一只以蓝筹股投资为主的混合型基金，其风险收益水平略低于股票型基金。该基金业绩基准为沪深300指数收益率×60%＋上证国债指数收益率×40%。华夏蓝筹与华夏系其他基金相比，业绩算不上十分突出，但是基金抗风险能力和平衡能力相对较强。这一点上和华夏红利有所类似，只是业绩上略逊于华夏红利。该基金成立两年多以来回报率为35.37%，在偏股型基金中算是中等偏上的业绩水平。分阶段来讲按，基金在近两年对风险的控制得当是基金净值亏损较小的主要原因。而在今年以来的反弹中华夏蓝筹收益能力一般，略低于市场同类型，尤其是在3季度震荡市场下，受蓝筹股的整体价格下滑，基金净值缩水较为明显（见表1）。从华夏蓝筹基金的行业配置来看，该基金在各种市场下，很少进行灵活性的调整，主要通过选股来降低业绩风险。在09年市场反弹以来，蓝筹股行情在2季度表现突出，而华夏蓝筹在各季度都重配了金融、房产、金属等板块，只是在比例的偏重上有所不同。其中1季度对金属的重配、2季度对房产的重配都为基金业绩创造了较高的超额收益（表2），基金在选股和行业配置上有自己独特的标准，遵循其价值投资的理念。另外在仓位操作上，可以看出，华夏蓝筹对大波段的重视（图1），基金对市场的风险较为警觉，总能在恰当的时机做出恰当的决策。这一点上显示出华夏系基金的相似特征前瞻性的策略为基金提供了更大的自主性。总体来讲，华夏蓝筹作为一只稳健回报的蓝筹基金，代表了市场长期投资的价值，投资期较长的投资者不妨予以关注。表1华夏蓝筹近期业绩2009-11-2近一季度近半年近一年近两年今年以来成立以来收益基金净值增长率-8.36%24.81%59.38%-6.69%58.20%35.37%+/-同类型-3.40%-0.64%-1.68%17.52%-0.46%第2页共26页第1页共26页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第2页共26页+/-基准指数1.39%3.65%-2.78%32.30%-22.27%同类型排名501620725同类型基金数量5757575757数据来源：徳圣基金研究中心（www.dsfof.com）说明：数据截止日期为09年11月2日表２华夏蓝筹行业配置情况季度行业持有比例比例增减09年1季金融、保险业25.99%11.51%机械、设备、仪表15.78%3.24%金属、非金属6.18%3.17%食品、饮料1.71%-5.64%批发和零售贸易11.45%-5.63%采掘业5.10%-3.03%09年２季金融、保险业36.31%10.32%房地产业12.31%5.21%金属、非金属8.04%1.86%制造业26.47%-6.11%机械、设备、仪表10.70%-5.08%医药、生物制品0.92%-4.23%09年３季采掘业12.97%7.33%金融、保险业39.14%2.83%金属、非金属9.84%1.80%机械、设备、仪表2.93%-7.77%制造业20.57%-5.90%批发和零售贸易6.09%-4.17%数据来源：徳圣基金研究中心（www.dsfof.com）说明：数据截止日期为09年11月2日图1.0７年以来华夏蓝筹仓位变化趋势第3页共26页第2页共26页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第3页共26页数据来源：徳圣基金研究中心（www.dsfof.com）说明：数据截止日期为09年11月2日表３.华夏蓝筹持股特点表日期换股数量+/-同类型持股周转率+/-同类型集中度+/-同类型09年1季60.91115.61%-117.63%32.82%-11.39%09年2季2-3.07171.21%-514.67%41.03%-4.08%09年3季3-2.12171.21%-514.67%43.46%-0.74%数据来源：徳圣基金研究中心（www.dsfof.com）说明：数据截止日期为09年11月2日交银成长：回报稳定的蓝筹基金交银成长是一只典型的大盘风格的蓝筹基金，具有长期稳定的回报率。该基金成立于06年10月，以股票为主要投资方向，股票投资范围为60%-95%之间。坚持价值投资理念，注重对大盘、中盘成长型个股的挖掘。基金的业绩基准为75%×新华富时A600成长指数+25%×新华富时中国国债指数。从交银成长的业绩表现来看，该基金具备较高的长期投资价值。其中成立三年以...