多头跨式策略(longVIP免费

第1页共2页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第1页共2页多頭跨式策略(longstraddle)這個策略是同時買call與買put，而且call與put的交割價值相同，到期日相同，契約的金額也相同。它的圖形如圖6(是由圖2與圖3組合起來)。我們仍然以買GBP對USD選擇權為例。某甲買GBPcall與買GBPput，履約價格是1.90，權利金都是0.02。我們來看看在訂約之後，即期GBP/USD的變化，對這個策略損益將有何影響。假定GBP/USD的即期價格往高於1.90方向變動，只要高於1.94以上某甲就開始獲利。某甲買兩個選擇權契約共支付US$0.04(0.02×2)，所以GBP/USD的價格在往上漲的情況(高於1.90)，只要賺回付出的權利金US$0.04就開始獲利，而且獲利無限制。另一種情況，若在簽約後，GBP/USD的即期價格往1.90以下持續跌，只要跌到低於1.86(1.90－0.04)以下就開始獲利，GBP/USD的即期價格降得越低獲利就越高。從上面的分析，我們可以看出來，不管即期市場大漲，或大跌，採用這個策略都會有巨額獲利。因此，這個策略是用於預測價格將會有大變動，只是不曉得價格要向上還是向下發展。這時候就可以用這個策略。操作這個策略最大的虧損是所支付的權利金。(發生在所購買的call與put均處於at-the-money的狀態，也就是履約價格等於外滙的即期價格，在本例子是兩者均為1.90)。圖6買GBPcall及買GBPput履約價約為US$1.90,權利金為US$0.02第2页共2页第1页共2页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第2页共2页空頭跨式策略(shortstraddle)這個策略的使用時機是估計行情將出現停滯，往上漲與往下跌的幅度小，機率也小。這個策略是同時賣call與賣put，兩者的履約價格相同，權利金相同，契約金額也相同。例如某甲賣GBPcall與賣GBPput，兩者的履約價均為1.90，權利金均為US$0.02。在某甲而言，他操作此策略最大的利潤是所收的權利金US$0.04(0.02×2)。(也就是GBP/USD的即期價格在1.90的時候。)若GBP/USD即期的行情往上漲，高於US$1.94或往下跌，低於1.86，某甲都會出現損失，理論上，損失是無限制。所以操作這個策略應特別小心。(參閱圖7)圖7賣GBPcall及賣GBPput履約價約為US$1.90,權利金均為US$0.02