策略性投资--贸易和根据预测定价VIP专享VIP免费

第1页共32页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第1页共32页策略性投资，贸易和根据预测定价这篇论文讨论的是两个独立公司，他们基于不完善的市场预测投资例如产能资源或是库存资源。随着时间的推移和新信息的获取，公司更新了他们的预测，并且有了交易他们资源的选择。这种贸易合同被认为是议价均衡或是价格均衡。假设在一个相对普遍的利润函数下，我们就可以描述纳什均衡投资水平，这是在价格均衡贸易合同下的首选，而不是在议价均衡贸易合同下。为了得到额外的见解，我们之后集中研究了特定的公司，这些公司面临有固定价格弹性的随机需求函数，并且有或然定价能力。假设一个一般的预测演化过程，我们描述了交易选择的影响，以及公司关于平衡投资、期望价格，利润和消费者剩余的合作。最后，为了研究贸易的主要驱动力，我们采用了一个已经确立和经过实际验证的预测更新模型，这个模型中预测演化过程遵循二维几何布朗运动。在这一模型下，我们证明了均衡投资、望价格、利润和消费者剩余在预测修正的质量和时间、市场变化和外汇波动下非减，但在市场相关下非增。关键字：预测更新；定价；风险对冲；外包；转运历史：PaulGlasserman在2003年7月23日收到后，认证了随机模型和仿真的正确性。这篇文章作者历时18个月两次修改。1.引言通常，企业在做出产能、库存和生产决策时，并不能确定未来市场的状况，如：需求、价格和交换率。在不确定的情况下，与产量相关的机会成本常常可以通过变化资源集中策略来缓解，其中只需要做出一个总需求的决策，而介于不同的产品、市场或是公司相关的决策直到得到更加准确的市场预测之后才做出。这篇论文研究的资源集中，能够通过两个独立的公司贸易能力或是转运库存来实现。我们考虑的是两个面临不确定市场状况投资于产能或是库存的公司。在投资做出之后，随着生产和销售季的来临，公司基于观察到的如市场趋势、相关产品销量等的市场信号更新了他们对市场状况的预测。得到修正后的预测之后，公司有了权衡他们投资的两种资源的选择。需要考虑的是决定权衡资源的数量和价格。这一交易能够通过一场议价博弈来协商，在这场博弈中选择交易的数量来最大化公司的期望接缝利润和期望交易利润，公司通过自身的议价能力来划分期望交易利润。作为选择，公司可以通过均衡价格来进行交易，例如：通过一家公司想要销售的资源数量和另一家公司想要购买的资源数量来决定价格。尽管对于任一种给定的资源水平，议价博弈和价格均衡在相同的交易数量上发生（关节点最优），但它们产生了不同的转移价格，并且因此为公司在投资阶段的行为造成了不同的刺激。不像交易决策，资源投资决策通常由单方面做出。为了反映这点，我们假设投资决策来自于一个非合作博弈。我们为一个相对普遍的经营利润函数形式描述了纳什均衡投资水平，并且显示了当交易来自于议价博弈时这个均衡时唯一的，但是当公司在均衡价格下交易时仍有可能是多重均衡。纳什均衡投资在定价均衡交易合同可以最大化公司关节点利润但在议价均衡交易合同下不会。然而我们最初分析是为了一般的随机利润函数，我们通过第2页共32页第1页共32页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第2页共32页集中研究面临固定价格弹性随机需求函数的公司进一步发展了结果。为了反映在许多应用中的定价决策相关弹性，我们允许公司在相应特定需求函数时可以设定价格。鉴于这种需求模型和一个任意预测演化，我们描述了这两种交易合同中的交易的效果和纳什均衡中的集中化程度。在议价均衡交易合同中，交易的选择导致了更高的投资、期望价格、利润和消费者剩余，并且投资集中进一步增加了投资、期望利润和消费者剩余但减少了期望价格在定价均衡交易合同中，交易的选择导致了更高的投资、期望利润和消费者剩余，但并不影响期望价格。因为在这一情形下，纳什均衡已经最优，而投资集中是无关紧要的。为了方便进一步分析，我们假设公司预测遵循一个二维几何布朗运动。一个实际的预测系统统计研究支持了这一假设。（Hausman1969,HeathandJackson1994），并且它的理论原理来源于比例效应理论。这...