第1页共16页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第1页共16页第二章财务管理的价值观念[教学目的]本章学习时间价值和风险价值两个基本观念，为后续章节的学习奠定基础。[基本要求]通过本章的教学，要求学生对货币时间价值和风险报酬这两个观念有一个全面、深刻的理解和掌握，熟练掌握货币时间价值的计算，掌握风险与报酬的关系，以及风险的基本衡量方法，为进一步学习打下良好的基础。[教学要点]时间价值的概念和计算，风险的概念、衡量、风险和报酬的关系。[教学时数]9学时。[教学内容]第一节时间价值时间价值原理，正确地揭示了不同时点上资金之间的换算关系，是财务决策的基本依据。一、时间价值的概念（一）资金时间价值的概念：资金时间价值是指一定量资金在不同时点上价值量的差额。资金在使用过程中随时间推移发生增值的现象，称为资金具有时间价值的属性。（二）资金时间价值产生的原因：第2页共16页第1页共16页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第2页共16页当把资金投入到生产或流通领域中后，经过物化劳动和活劳动，其会产生一个增值，这个增值来源于剩余价值，但由于它取得了时间的外在表现，故称之为资金时间价值。1.是在周转使用中才能产生的；2.是资金所有者让渡资金使用权而收取的一项收入；3.从分配角度上看是参与社会财富分配的一种形式。（三）资金时间价值的表现形式：1.用绝对数表示:如:现在100元→一年后110元，增值10元即为时间价值。2.用相对数表示:如：现在100元→一年后110元，增值率10%即为时间价值。例：现在我持有100万元，有三个投资方案：1、存款，年利率2％，第一年末价值增值为2万，即差额为2万；2、购买企业债券，年利率5％，差额为5万元；3、购买股票，预期收益率为10％，差额为10万。问题：同样是100万元，投资方案不同，在一定时期内的价值差额也不相同，那么以哪一个为资金时间价值的标准呢，还是另有其标准?公平的衡量标准（时间价值的量的规定性）：资金的时间价值相当于在没有风险、没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。这是利润平均化规律作用的结果。若是没有通货膨胀或通货膨胀率很低，可用政府债券（如国库券）的利率来表现时间价值。（四）资金时间价值与利息、利率的关系：1、利率不仅包含时间价值，而且也包含风险价值和通货膨胀的因素。利率=纯利率+通货膨胀补偿率+风险收益率2、从数学计算上看，由于资金随着时间的增加过程与利息的增值过程相似，所以资金时间价值的计算方法与利息的计算方法相同。第3页共16页第2页共16页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第3页共16页通常在讲述资金时间价值的计算时都采用抽象分析法，即假设没有风险和通货膨胀，以利率代表时间价值率。二、单利的终值与现值：单利：只对初始本金计算利息，计息基础不变。当利率不变时，每期利息相同。每期的利息＝P×i利息总额＝P×i×n单利终值：F＝P×(1＋i×n)单利现值：P＝F÷(1＋i×n)单利现值与单利终值互为逆运算。三、复利终值和现值的计算(一)复利终值资金的时间价值一般都是按复利方式进行计算。所谓复利，是指不仅本金要计算利息，利息也要计算利息，即通常所说的“利上滚利”。终值又称复利值，是指若干期以后包括本金和利息在内的未来价值，又称本利和。终值的一般计算公式为：FVn=PV(1+i)n式中：FVn——复利终值PV——复利现值i——利息率n——计息期数【例】将100元存入银行，利息率为10%，5年后的终值应为：FV5=PV(1+i)5=100×(1+10%)5=161(元)在上述公式中，(1+i)n叫复利终值系数，(1+i)n可写成FVIFi,n，复利终值的计算公式可写成：第4页共16页第3页共16页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第4页共16页FVn=PV(1+i)n=PV·FVIFi,n为了简化和加速计算，可编制复利终值系数表，如前例可查表计算如下：FV5=100×(1+10%)5=100×FVIF10%，5=100×1.611=161.1(元)(二)复利现值复利现值是指以后年份收入或支出资金的现在价值，可用倒求本金的方法计算。由终值求现值，叫做贴现。在贴现时所用的利息率叫贴现率。现值的计算可由终...
