第1页共30页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第1页共30页社保基金投资组合策略摘要本文建立关于社保基金投资组合的Markowitz均值—方差模型，在收益率下限确定的情况下使得其风险最小，求得投资组合收益率与方差的关系并确定最优的组合。针对本文收益率考虑过于理想和假定市场无摩擦这两方面的缺陷，对模型进行了适当地改进。首先，分别讨论了在现实情况中在股票分割，送现金股息、送红股、发行新股等情况下，对收益率计算公式进行了修正。其次提出了带交易费的M-V-C投资组合模型，利用割平面法求解此模型的思想，对大规模的投资组合问题提供了有效的算法。关键词：均值—方差模型收益率方差投资组合割平面法第2页共30页第1页共30页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第2页共30页SocialSecurityFund'sinvestmentportfoliostrategyABSTRACTSocialSecurityFundwasestablishedontheinvestmentportfoliooftheMarkowitzmean-variancemodel,Yieldthresholdestablishedinthecasemakesitsminimumriskandseekinvestmentportfolioyieldvariancewiththerelationshipandtodeterminetheoptimalcombination.Forconsiderationinthispaperyieldistooidealandtheassumptionthatthemarketwithoutthefrictionofthesetwoshortcomings,themodelisduetotheimprovement.Firstofall,werediscussedintherealityofthesituationinthestocksplit,sendingcashdividend,SongHonggu,theissueofnewshares,andothercircumstances,theyieldcalculationformulawasamended.FollowedbythetransactioncostswiththeMVCmodelportfolio,usingthismethodcutplanemodelofthinkingonalarge-scaleinvestmentportfoliotoprovideaneffectivemethod.KeywordsMean-variancemodelYieldVariancePortfolioCuttingPlanelaw第3页共30页第2页共30页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第3页共30页目录中文摘要....................................................………………………………………………….Ⅰ英文摘要....................................................………………………………………………….Ⅱ引言.......................................................……………………………………………………...11、模型的基本假设.................................................……………………………….22、定义与符号说明.................................................……………………………….33、问题的分析.................................................…………………………………….33.1问题的背景理解…………………………………………………………………..33.2基于均值—方差的投资组合问题分析……………………………………….44、模型的建立和求解.….....................................…………………………………44.1简单的Markowitz均值—方差(M-V)模型...............……………...………44.1.1模型的建立………………………………………………………………….54.1.2模型的求解……………………………………………………………….…64.2基于流通市值限制的Markowitz均值—方差(M-V)模型………………….144.2.1模型的建立…………………………………………………………………144.2.2模型的求解…………………………………………………………………155、模型的评价.................................................…………………………………….186、模型的改进与推广................................................……………………………..19第4页共30页第3页共30页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第4页共30页7、参考文献..................................................…………………………………………………228、附录......................................................…………………………………………………….22致谢...........................
