第1页共44页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第1页共44页第*章自由现金流量与大股东掏空第一节掏空的基本理论及其与自由现金流量的关系.................................................................2一、掏空的概念......................................................................................................................2二、掏空与自由现金流量的关系...........................................................................................3三、掏空与公司治理问题.......................................................................................................3（一）掏空与公司治理研究方向...................................................................................3（二）掏空的动机：控制权收益...................................................................................4（三）掏空与侵害、支撑...............................................................................................4（四）掏空与内部资本市场...........................................................................................5四、掏空的手段：关联交易...................................................................................................5（一）占款......................................................................................................................6（二）关联购销..............................................................................................................6（三）担保......................................................................................................................6（四）现金股利..............................................................................................................7（五）其他......................................................................................................................9五、掏空的识别......................................................................................................................9（一）掏空行为存在性的间接证据...............................................................................9（二）掏空行为存在性的市场识别.............................................................................10（三）掏空行为存在性的会计信息识别.....................................................................10六、掏空的衡量.....................................................................................................................11（一）控制权收益的衡量.............................................................................................11（二）以占款衡量掏空程度.........................................................................................11第二节大股东掏空各种现金流量的案例...................................................................................12一、掏空内生性自由现金流量：五粮液.............................................................................12二、掏空外源性自由现金流量：托普软件.........................................................................13三、掏空非自由现金流量.....................................................................................................13（一）江纸集团掏空江西纸业：占款.........................................................................13第2页共44页第1页共44页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第2页共44页（二）鸿仪系掏空国光...
