以中国移动为例分析电信企业资本运营动因、过程及绩效影响摘要：本文以中国移动为例，对电信企业诸如发行上市、资产重组、收购兼并以及战略投资等资本运营行为的动因、过程及绩效影响进行了分析。中国移动作为中国移动通信领域的龙头老大，担负着中国电信事业国内发展海外扩张的重要使命。总体来讲，在我国政府政策的大力支持下资本运营相当成功。在充分发挥自身优势的基础上，大力融合相关领域的先进技术，拓宽经营渠道、拓展经营业务，成为公司的持续发展经营的坚实基础和可靠保障。就目前中国的电信行业发展状况来看，较好地实现了政府相关政策的改革要求，处于良好的发展和竞争环境之中。关键词：中国移动资本运营资本运营动因和绩效世界电信企业发展趋势急速增长的世界电信企业从20世纪80年代起，全世界电信行业收入、利润持续增长。进入九十年代，电信产业的增长势头更加突出，根据国际电信联盟（ITU）的统计，1992-1996年世界电信市场总量每年约增长7%-8%，远大于全球GDP增长速度。业内人士普遍预计，世界电信市场仍将在未来若干年内继续扩大，电信产业在国民经济增长中将起着越来越重要的作用。在巨大的电信市场中，电信服务市场始终是主体，1996年达7400亿美元，且所占比重越来越大。ITU预测，全球电信服务市场2000年将突破10000亿美元。而电信设备市场在90年代基本稳定在1200-1300亿美元的规模，预计未来也不会超过电信市场总量的20%。电信业的发展一直受到新技术的巨大推动。对电信业影响最大的是以微电子、计算机为代表的技术的巨大的进步。1985年以来，传真、移动电话和Internet三种新业务的出现和爆炸性增长，对电信业的发展产生了深远影响。数字交换机、软件技术的发展，微波通信、移动通信、卫星通信等新通讯方式的发展以及光纤传输系统及宽带B-ISDN技术的发展将对未来电信业的发展起重大作用；从通信服务的角度看，最主要的变化是依托技术进步的服务和技术的融合——通信和情报处理的融合、通信和广播电视的融合、通信和多媒体的融合。90年代，电信、有线电视、计算机网络互相融合、互相进入、三网合一的趋势日趋明朗；另一方面，铁路、交通、电力等行业在向公众提供电信业务在技术上已无障碍，可能逐渐被允许进入电信服务市场。因此，电信业的竞争将会更激烈，由于技术进步和产业融合，电信业及与其有关的跨行业兼并（如电信公司兼并有线电视公司）将更为多见，会出现无论规模还是业务范围都与现有电信企业不同的新型巨人企业；国际化进程会加快，电信业的竞争将成为真正的国际竞争和全球竞争。从垄断到不完全竞争电信业有本行业独特的体制。80年代初以前，国外电信业体制有两个基本特点：一，电信业是管制性产业，受政府严格管制；二，垄断体制，即基本电信业务由一家企业（或法人组织）经营和运作。但各国具体情况不尽一致：美国的管制机构包括联邦通信委员会（FCC）、司法部、州公益事业委员会多个机构，而其它的国家大都是一个机构，如邮电部；虽然都是垄断体制，但美国电报电话公司(AT&T)是私人股份公司，而日欧电信部门是国有企业。80年代以来国外电信业开始由垄断变为竞争，这个变化始于美国。1984年根据司法部和AT&T1982年的和解协议，AT&T被分解，保留长途通信部门，原贝尔系统的地方通信公司组成22个地区贝尔公司，分别由7家地域性的公司持股,和AT&T分离、独立经营，允许其它的公司经营长途通信业务。1996年美国修改电信法，允许电信公司和有线电视、卫星通信等公司业务交叉，全面引入竞争。80年代初以后到90年代英、日、德、法也相继在电信业引入竞争。开始引入竞争时的市场收入份额美国AT&T为90.1%，日本电报电话公司(NTT)和英国电信(BT)几乎为100%，而到1993年，AT&T和BT的份额已分别降到58.5%和73.4％(仅长话),NTT在1994年降至87.8%（含NTT垄断的市话）。1997年2月，世界贸易组织（WTO）达成“基本电信业务”协议，占全球电信市场90%以上份额的68个国家彼此承诺：彻底结束电信业的垄断与封闭，遵守在WTO主持下确定的竞争规则。美国、英国已允许国外电信企业经过批准在本国境内经营电信业务。欧洲电信市场的开放计划将在1998年正式启动，所有欧盟...
