第1页共30页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第1页共30页风险资产定价与证券组合管理的运用一、现代投资理论**.......................................................................................................................................1二、均值-方差模型**......................................................................................................................................1三、资本资产定价模型CAPM的基本内涵..................................................................................................2四、传统资本资产定价模型...........................................................................................................................3五、套利定价理论(APT).................................................................................................................................8六、有效率资本市场理论...............................................................................................................................9七、期权定价理论.........................................................................................................................................11八、行为金融学对当代投资理论的发展**。.............................................................................................12我国证券投资基金绩效评估和风险度量的实证分析.................................................................................15百花还没有齐放却看到中国经济已达到了峰顶.........................................................................................21尽管“着陆”还未真正开始.........................................................................................................................22【年报话题】【年报话题】恶意亏损等同公开抢劫！.....................................................................................................22一、现代投资理论**现代投资理论是在马柯维茨(ＨａｒｒｙＭＭａｒｋｏｗｉｔｚ)1952年发表的具有历史意义的论文《证券组合选择》和1959年出版的同名专着基础上发展起来的理论框架。继马柯维茨之后,经济学家夏普(ＷｉｌｌｉａｍＦＳｈａｒｐ)在1963年发表了《证券组合分析的简化模型》一文,提出了资本资产定价模型(ＣＡＰＭ);罗斯(ＳｔｅｐｈｅｎＡＲｏｓｓ)随后于1976年提出了套利定价理论(ＡＰＴ)。模型运用经济计量学的方法,通过建立复杂的数学方程式,从不同角度对证券组合理论进行了丰富和完善,使现代投资理论迅速发展并逐步走向成熟。但由于其严格的苛刻条件，在现实中缺乏可操作性。行为金融学的兴起，无疑对现代投资理论提出了挑战，丰富了现代投资理论的结构框架，为现代投资理论的发展带来了新的契机。介绍经典的现代投资理论和行为金融学对现代投资理论的创新和发展。第2页共30页第1页共30页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第2页共30页二、均值-方差模型**----均值-方差模型和有效率市场假说ＥＭＨ是现代投资理论的两块基石.分散化可以降低风险,并且希克斯(Ｈｉｃｋｓ,1935)也提出过分散化理论,但总体上1952年前是缺少如何进行分散化的理论的。1952年马科维茨在《投资组合选择》中,用均值-方差方法(ｔｈｅｍｅａｎ-ｖａｒｉａｎｃｅａｎａｌｙｓｉｓ)分析了不确定性条件下的投资决策,标志着不确定性条件下金融资产的配置──现代投资组合理论(简称ＭＰＴ)的开端,1959年马科威茨在《投资组合：有效的分散化》书中进一步充实。马科威茨因此被誉为“现代投资组合理论”之父,获得1990年诺贝尔经济学奖。在均值-方差模型中,马柯维茨假设投资者是预期效用最大化者,假设证券组合未来收益率的概率分布服从正态分布,可用预期收益率和方差这两个参数来刻划,以此假设...
