私募投资基金与中小企业家双向选择的因素与运作过程分析 (2) VIP免费

摘要随着社会经济的不断发展，改革开放的不断深入，中小型企业对我国社会的经济发展起到了越来越重要的作用，特别是在满足多层次多样化的社会性需求、发展社会经济、提高工作专业化水平、降低失业率等方面有着显著的意义。虽然，现阶段的中小型企业的重要性逐渐提升，但是中小型企业却因为自身的能力、人才、资金等多方面的限制仍存在很大的不足例如，融资的方式比较单一，获得融资的涉及面较小，融资的耗费难以承受、融资的信用等问题都严重制约着中小型企业的发展。同时，从以上不足也可以知道，融资困难是当前中小型企业迫切需要处理的问题。就在最近几年内，PE行业在中国的发展达到了一个前所未有的高度，甚至可以说达到了“全民PE”的程度。从这里可以看出两方面的潜在含义。一方面，该行业具有很大的潜力，有良好的发展前景及内在价值。就我们所知，资本主义市场的波动性很大，但是这些波动性无疑都是资本家为了追逐利润价值所导致的。目前，中国市场中的股市及房市等市场，也成为了培养具有资本主义性质的投资者的摇篮。但是，PE行业的全民化，在某种程度上说明了该行业的足够吸引力及生机、活力。另一方面，PE行业并非出于一个比较冷静的交易环境中，出于该行业的人或多或少体现了浮躁的特点。现阶段的中国市场中，股市基金等投资行为逐渐呈现出资本主义市场的性质。不可否认，股权投资基金已经成为了多层次资本市场中不可缺少的一部分。同时，股权投资基金能够根据各种不同规模、地位、类型、盈利情况的企业在不同的风险情况下进行相应的融资时所需要的资金进行合理的分配，也能够保证企业在获得投资、汇集资本之后，将所得的融资进行有效的利用，特别是将资本用于高科技的技术、设备的使用等方面，促进高科技产业进行适当合理的资本反战。实际情况下，市场经济中的任意行业进行发展的过程中，无论处于完全或者不完全的竞争状况下，任意一个市场的参与者能够获得的信息必定有不同程度的不对称性。私募股权基金的投资者，是金融资本的代理人，因此有着“唯利是图”的商人性格以及“短期套利”的投资特性，立足于“乘法逻辑”的运营方式，将社会及产业的分散资源进行统一的集中整合，最终达到得到丰厚投资效益的目的不同于私募股权基金的投资者，企业融资方看重与企业发展的任何机会，并不会简单采用扩大企业生产规模的方式促进企业的低速发展。在这个残酷的竞争市场中，浮躁的环境造就了高速的发展步伐，任意缓慢的发展都是不允许的。当一直以来不辞辛苦的实业家们发现了资本运作能够让企业的发展变得更加顺利，他们恍然大悟，如同发现金矿一样，不断寻求外部融资，这也成为他们的必然选择。此外，PE投资者也开始与企业家进行合作，开展行的业务方式。利用博弈论的相关理论来对私募股权基金这种投资方式进行分析，可以得出比较形象和合理的结论。若讲PE的运作分成融资环节、投资环节、管理环节以及退出环节，那么投资环节就是期中最为重要的环节，其最为主要的参与者为企业家和PE投资者。在这一环节中，这两者需要经历的过程有：项目的谈判过程、项目具体交易方式的设计过程、签订投资合同的过程、交易利润的分配过等。在这些过程中任何一个细节都是两者之间的博弈点，两者在投资环节进行多次的博弈之后，一般都能够获得一个看似比较均衡的结果。对于最终的利益得失，博弈的双方是能有能力进行单独的预测，即使有事先制定的投资协议来进行保障，这一目的也无法实现。在当今市场经济的体制下，不管行业属于完全竞争行业还是部分竞争行业，每一位参与者的信息是不对称的。私募股权基金的投资者作为这些金融资本的管理人，追求客观的利润，并希望能够在短期内套利，利用自己的资本运作时资本得以成倍增长，并且有效的整合各方面的资源，如社会资源、产业资源等等，实现自身投资利润的最大化。与私募股权基金的投资者相对应的是企业的融资者，其面对的产业给予往往是短暂的、易逝的，也深知不能单纯利用扩大生产这一传统方式来是企业得以缓慢发展，因为竞争激烈且易变得市场环境不允许他们以这样的方式经营，哪怕一时的落后都会造成全局的被动。进行资本运作无疑可以保证产业的...