大数据下的新型城镇化讲义VIP免费

大数据时代的新型城镇化：繁荣、幸福、便捷易欢欢赵国栋冯达水晶球、新财富最佳分析师yihuanhuan@hysec.com18616553280SAC执业编号：S1180513040001第一页，共三十三页。整体观点1投资策略23投资地图目录4热点领域5重点推荐1第二页，共三十三页。整体观点：13年软件产业从一季度情况来看订单回暖趋势明显。我们认为整体情况优于12年软件产业下游分散，各行业景气周期并不同步，个股分化明显。优选高增长行业的优秀公司，是本年度的获得超额收益的核心要素投资策略聚焦城镇信息化和地理测绘板块，兼看四大技术革命带来的基本面变化优选高富帅、关注咸鱼翻身二季度奠定全年基调，三季度决定超额收益投资地图智慧城市：智能交通、北斗地理信息、医疗信息化（行业选择模型）推荐：易华录、中海达、捷成、太极、广联达、东软集团、顺网科技、数字政通、北信源（个股选择模型）热点领域智能交通五年计划、特一级资质、核高基相关、云计算、物联网、金融信息化、北斗地理信息、目录第三页，共三十三页。我们的行业整体观点：我们对2013年计算机行业盈利增速回升持乐观态度：需求端受益于下游智慧城市加大投入，以及企业IT支出恢复增长；成本端人力成本涨幅低于11、12年，费用率有望得到控制。预计上市公司收入增速20%左右，利润增速有望高于收入增速；李克强总理讲话促进信息消费促进内需，未来信息消费指数将成为衡量各地发展的重要依据，大力促进IT支出在政府投入的占比，面向个人的游戏、数据服务增速将大大加快；待业绩、政策空档期后看好订单释放后的巨大机会。二季度维持增持评级，看好三季度订单政策行情一季度行业整体业绩由于退税、12年底延迟项目结算因素，有较好增长；板块获得超额收益反映了一季报高增长预期；二季度随着地方、央企相关负责人的到位、新规划启动；中报、三季报业绩有望持续，相关政策预期整体观点第四页，共三十三页。行业数据整体运营情况：今年1-2月，我国软件和信息技术服务业实现软件业务收入4023亿元，同比增长25.4%，增速比去年同期低0.3个百分点，比同期电子信息制造业增速高11个百分点。实现利润总额437亿元，同比增长19.7%，高于去年同期8个百分点；我们预计1-6月份行业增速达到26%，增速环比略有上趋势。高景气度子版块判断：四大技术革命：移动互联网、大数据、云计算、物联网带来对传统行业的升级换代改造；城镇信息化中的交通、医疗、政务、教育，相关投资或将超过4400亿元；北斗地理信息板块：交通运输部要求9个示范省市的大客车、旅游包车和危险品运输车辆，今年3月底前80%以上安装上北斗车载终端。投资策略数据来源：公开资料、公司资料、宏源证券研究所整理第五页，共三十三页。成本需求分析：需求恢复性增长，人员成本上升压力下降需求端：信息化推动的新型城镇化将成为未来3至5年的投资重点，13年是十二五规划的第二年，历史上规律为投资力度加速的年份，智慧城市中安防、交通所带来的需求最为旺盛，占比较高，其中二三线城市全面开展相关领域建设，预计13年中国政府信息化类投资增速将超过28%；企业级市场增速依旧低于20%，用户数将开始回升，海外外包、海外消费市场将逐步回暖。成本端：上市公司高管普遍认为12年前三季度人力成本上涨压力很大，12年第四季度压力有所缓解，结合13年一季度情况认为全面人力成本上涨压力相对将进一步缓解，基本均预期将人力成本上升控制在10%以内。行业估值水平合理估值面而言，自10年以来，软件行业整体保持增长，但由于较多利空因素，板块估值仍处于历史底部区域，基本面也处复苏周期，13年预计增长20%以上，行业业绩弹性将推升行业整体估值水平。行业风险集成一体化项目较多现金流压力、季节性因素、解禁量较大、IPO二季度发行预期。行业观点第六页，共三十三页。推荐组合与个股在熊市背景下我们选择“高帅富团队”高（增长）、富（有现金）、帅（超预期）的大白马关注三季度后的业绩反转确定股票机会偏好成长股，板块估值合理1质地较好，估值较低，行业的确定性龙头公司：东软集团、广联达、用友软件2成长股：易...