财务管理习题参考答案VIP免费

《财务管理》练习题参考答案第二章练习题（暨教材P40）1.S＝P（1+i）＝5000×（1+10％）＝5500元。一年后的今天将得到5500元钱。2.P＝A×＝1000×＝1000×6.145＝6145元。现在应该存入6145元钱。3.购买：P＝16,000元；租用：适用公式：P＝A×方法一、P＝2000+2000×＝2000+2000×6.802＝15604元。方法二、P＝2000××（1+6％）＝2000×7.360×1.06＝15603.2万元。因为购买P>租用P，所以选择租用方案，即每年年初付租金2000元。4.P＝20,000元，S＝20,000×2.5＝50,000元，将已知数带入格式S=P(1+i)，50,000＝20,000×（1+i)==›（1+i)=2.5查复利终值系数表，当i=20%,（1+i)＝2.488，当i=25%,（1+i)=3.052,采用插入法计算：＝==›i＝20.11％。该公司在选择这一方案时，所要求的投资报酬率必须达到20.11％。第三章练习题（暨教材P87）1.2.企业拟发行面值为100元，票面利率为12%，期限为3年的债券。试计算当市场利率分别为10%、12%和15%时的发行价格。3.某公司发行一种1000元面值的债券，票面利率为8%，期限为4年，每年支付一次利息。问：（1）若投资者要求的报酬率是15%，则债券的价值是多少？（2）若投资者要求的报酬率下降到12%，则债券的价值是多少？下降到8%呢？（3）若票面利率不是8%而是15%，要求的报酬率分别是15%和8%，则债券的价值分别是多少？4.某企业融资租入设备一台，价款为200万元，租期为4年，到期后设备归企业所有，租赁期间贴现率为15%，采用普通年金方式支付租金。请计算每年应支付租金的数额。5.假定企业放弃现金折扣、在信用期末野战支付货款，并假定一年按360天计算。试计算在下面各种信用条件下融资的成本。（1）1/10，n/30。（2）2/10，n/30。（3）3/10，n/30。第四章练习题（暨教材P114）1.①债券资金成本＝×100％＝×100％＝6.9％②普通股成本＝×100％+预计年增长率＝×100％+7%=13.89%③优先股成本＝×100％＝×100％＝8.77％2.普通股成本＝×100％+预计年增长率＝×100％+5%=11.94%3.债券资金成本＝×100％＝×100％＝6.7％4.设负债资本为x万元，自有资本为（120－x）万元，则×+12％×＝35％经计算，x＝21.43万元（负债资本），则自有资本为：120－21.43＝98.57万元。5.借款的实际利率＝＝13.33％。6.借款的实际利率＝＝14.17％。7.①普通股资金成本＝+10％＝15.56％，②债券资金成本＝＝7.76％，③加权平均资金成本＝×15.56％+×7.76％＝12.09％8.①债券资金成本＝＝6.84％，②优先股资金成本＝＝7.22％，③普通股资金成本＝+4％＝14.42％，④加权平均资金成本＝×6.84％×7.22％+×14.42％＝9.95％。9.==每股收益无差别点为：EBIT＝140万元。(经分析可知，当EBIT＝40万元时，选择两方案一样;当EBIT>140万元时，负债筹资方案优于追加资本筹资方案;当EBIT<140万元时，追加资本筹资方案优于负债筹资方案。) 预计息税前利润160万元>每股收益无差别点140万元∴负债筹资方案优于追加资本筹资方案。无差别点的每股收益＝＝5.36元/股或＝＝5.36元/股第五章练习题（暨教材P144）1。众信公司准备购入一设备以扩充生产能力。现有甲、乙两个方案可供选择，甲方案需投资20000元，使用寿命5年，采用直线折旧，5年后设备无残值。5年中每年销售收入为12000元，每年的付现成本为4000元。乙方案需要投资24000元，采用直线法计提折旧，使用寿命也为5年，5年后有残值收入4000元。5年中每年的销售收入为16000元，付现成本第1年为6000元，以后随着设备陈旧，逐年将增加修理费800元，另需垫支营运资金6000元，所得税率为40％。资金成本为10％。要求：分别计算两个方案的投资回收期、平均投资报酬率、净现值、现值指数和内含报酬率。投资项目的营业现金流量预测表单位：元时间（t）项目第一年第二年第三年第四年第五年甲方案：销售收入（1）付现成本（2）折旧（3）税前利润（4）=（1）-（2）-（3）所得税（5）=（4）×40%税后净利（6）=（4）-（5）营业现金流量（7）=（1）-（2）-（5）或=（3）+（6）1200040004000400016002400640012000400040004000160024006400120004000400040001600240064001200040004000400016002400640012000400040004000160024006400甲方案初始投资：...