2024年我国风险投资发展对策VIP免费

我国风险投资发展对策一、我国风险投资发展存在的主要问题（一）投资环境有所欠缺风险投资若要迅速发展，需要良好的政策环境、法律环境和市场环境。我国目前在各方面都有所欠缺。一是政策环境不完善。我国的科研经费在很长一段时间内都是由行政部门进行分配，而金融机构较少参与高技术研发投资，这就使政府在高新技术产业投资中居于主导地位。政府推出过度制度供给忽视了市场的实际需求，违背了市场规律，影响了金融机构的投资积极性，从而导致风险投资运行效率低下。二是法律环境不完善。法律条款较为分散。目前对风险投资进行规范的法律条款散见于《公司法》、《税法》、《合伙企业法》等法律文件中，不同法律的侧重点存在差异，这样的法律安排就使得相关部门难以对风险投资业进行统一的管理。三是市场环境不完善。因为只有高收益的产业才能获得风险投资机构的青睐。风险投资机构要通过市场来撤出投资获取高额收益，我国多层次的资本市场体系尚在建立中，主板市场上市门槛高，中小板和创业板才初具规模，产权交易市场还需规范，使企业的融资和风险资本的退出都缺乏有利的市场环境。（二）资本来源较为单一长期以来，我国风险资本来源以政府资金占主导地位，其他资本未得到充分利用。外国资本和民间资本所占比重仍然较小。2006年我国逐步放开对保险、券商资金进入风险投资的限制，但银行、保险公司等金融机构往往为了控制风险，对进入风险投资的资金数量有所限制。目前非上市企业现已成为风险投资的首要投资主体，占比为42.81%，政府及国有独资投资机构的投资资金共占总资本的32.79%，仍居于重要地位，而上市公司、外国资本与金融机构的投资比例较少，分别为2.34%、3.18%和1.43%。（三）资本分布极不平衡一是行业聚集不均衡。互联网、电信和it业均位居前三且占据了大量份额。医疗健康行业没有获得大量风险资本的投入，第1页共4页其投资案例数仅占全部案例数的4%，投资金额也只占全部金额的3%，我国风险投资者目光相对短浅，更愿意追求近期收益，忽视长远利益。这便导致我国风险投资业出现行业发展不平衡的现象，风险大、资金投入多且投资周期长的行业因为缺少投资而发展缓慢。二是区域聚集问题。风险投资机构和风险投资项目均集中于北京、上海、广东等地区。经济越发达的地区风险投资越发达。北京作为我国经济文化中心，其风险投资的发达程度遥遥领先，不仅风险投资案例数量是其余地区的数倍，融资金额也超出其余地区的总和；排名第二和第三的广东和上海均为我国经济发达地区，两地风险投资规模也大大超出欠发达地区水平。长此以往，各地区之间风险投资的差距将逐渐拉大，经济发展的不平衡现象也将加剧。（四）退出机制尚不完善有效的退出机制是风险投资成功与否的关键。现阶段，我国风险资本主要通过ipo、并购和股权转让等方式退出。但是，由于我国金融市场尚不发达，产权市场不健全，所以风险资本的退出渠道还不畅通。一是ipo退出障碍。我国通过ipo来进行退出的风险企业并不多，主要原因在于我国证券市场上市门槛较高，上市费用十分高昂，上市等待期较长，而且上司公司对出售股权的限制性条件影响了风险投资者的投资收入变现。二是股权转让退出障碍。在当前我国ipo退出机制不健全的情况下，通过股份出售和回购进行退出已成为我国风险资本退出的主要渠道。然而，产权交易市场的不完善提高了风险资本通过该方式退出的操作难度：首先，早期的风险企业依靠政府、高校或科研机构而成立，这些企业的产权界定较为模糊，因而难以进行产权交易；其次，我国的产权市场的建立和发展均由地方政府主导，现有产权市场已逾200家，具有规模小、不集中等特点，造成各行政区域间市场分割、交易效率低、交易成本高等缺陷；最后，对于知识产权等无形资产的评估较为困难，不同评估方法所得价值不同，导致产权交易双方意见难以统一。三是破产清算退出障碍。当前我国通过清算方式退出的风险资本比重却明显低于美国、德国等发达国家，这方面主要是法律障碍，《公司法》规定企业只有在出现资不抵债的客观事实时第2页共4页才能清算，这一规定易使风险资本错过最佳的退出时机、其次是认识障碍，部分风险投资...