宝钢股份投资价值分析研究 财务会计学管理专业论文VIP免费

题目：宝钢股份投资价值分析【摘要】本文主要使用财务分析法、市盈率法和DDM模型来分析宝钢股份的投资价值其中财务分析法主要作为市盈率估值法和DDM估值法的辅助方法，通过本文的分析，希望能够有利于投资者正确评估股份的价值。首先介绍本文的理论基础，主要包括财务分析法、市盈率估值法和股利贴现模型。其次，介绍公司基本情况和对企业进行财务分析，其中公司基本情况介绍主要从公司的资产规模和业务情况两方面入手；财务分析主要从偿债能力、营运能力、盈利能力等方面入手，并进而发现该公司的偿债能力及运营能力等，相比于同行业公司而言，存在一定的差距并对公司的价值造成一定的影响。之后，为公司的价值评估部分，主要使用市盈率法和DDM模型两种估值方法，对宝钢进行价值评估。其中，通过市盈率分析方法得出现在宝钢股份的估值为16.51元；通过DDM模型得到现在宝钢股份的估值为17.01元。通过对宝钢股份进行价值评估，得出宝钢股份的市场价格相对合理，而且，不管从短期还是长期考虑，宝钢股份具有较高的投资价值。关键词：宝钢；市盈率法；DDM模型；财务分析；投资价值1一、绪论（一）研究背景和意义1.研究背景我国股票市场开始产生在20世纪90年代初的时候，随着时间的发展，股票市场风生水起，其投入到股票市场的人也迅猛地增加。1993年，在我国境内沪市最开始上市公司是106家，深市上市公司是106家，而到了2018年末，在上海上市和在深上市的公司快速地提升，分别上升到了1091家和1746家。从1993到2018年末，沪深两市流通市值从861.63亿元快速上升到了417880.75亿元。从2002年到2018年末，沪深两市股份有效账户从7202.16万户增长到了21477万户。在股票市场得到迅猛发展的背景下，对企业进行价值评估就变得势在必行。本文选取宝钢股份作为研究对象，首先对宝钢股份进行财务分析，并且使用市盈率模型和DDM模型，对公司作出价值评估。为了给投资者提供可以投资、决策的方向，本文以宝钢股份的投资价值为案例，将全面对其进行分析。2.选题意义这篇文章对宝钢股份的投资价值展开分析主要采用的是定性和定量的方式。其研究产生的意义如下文所述:（1）一方面，方便于提供有关宝钢股份投资的一些消息、意见给想要进行投资的人。这篇文章主要从公司的基本情况、财务情况这两个层面对宝钢股份展开分析讨论，目的在于使投资对象的基本信息、投资价值更清晰，方便投资者进行投资，同时为投资者提出相关的建议、意见。（2）另一方面，有利于促进我国在上市企业投资价值分析方面研究的发展，使有关的方法研究更深入、更丰富。文章采用股利贴现模型（简称DDM模型）及市盈率模型，从公司、财务两个层面对宝钢股份的投资价值展开具体的分析探讨，从而形成一套有关企业投资价值分析的体系，在此希望能提供相关的帮助给以后的学术研究者。（二）文献综述1.国外相关文献齐默尔曼（2001）再一次论证了股份的实际价值与股价的关系。他认为，投资者之所以投资股份，而不是其它产品，目的是获取股息和红利，及股价价差，而公司的未来经营将直接干预投资人对于是否有投资收益的研判。当公司经营状态和发展前景变好，投资者预判将来的股息会变多，这种广泛的预期的提升会使得更多的投资者增持更多的股份，进而股份供不应求，促使股价的上涨。反之，就会造成股价下跌。当股份的价格严重乖离它的实际价值时，投资者的市场操作的行为，最终将对股份的价格产生波动，并迫使价格变动直到其能够符合它的内在价值。因此，内在价值是股价的决定因素，也是股价的变动基础。股份价格总是围绕其2内在价值波动。Lie&Lie(2002)运用三个不同的指标，对目标公司股份的价值进行计算，结果表明，市净率法得到的股份价值与真实股价的差距很小。但同时他也指出，各种方法进行比较的确切程度也会由于公司的具体规模，以及无形资产比重的问题等，这些都会产生影响，进而产生一定的误差。Beisland(2016)这位学者主要研究现行的会计准则之下，净财务费用是否和股份的内在价值有关。他以经典理论的模型为基础，股份的价格作为函数，每股净资产和每股的收益等作为自变量，再利用回归的方程进行检验，最后再根据公允价值这一理念...