银河资本市场内参中国银河证券投资研究总部2011年2月24日星期四本期导读:【热点透视】股票投资最高30%千亿年金可直接入市两会提案建议实施积极股市政策尽快启动"新三板"扩容【政策解读】巴曙松：政策效果逐步显现社会流动性总体宽裕仍持续证监会：明确并购重组标准推行"阳光作业"【调控动态】央行安排增加支农再贷款额度100亿元【国际观察】高通胀英国1夜回到6年前债务困扰：降级风暴袭击日本终极目标或是美国【深度分析】中东局势动荡重挫全球股市国内外利空因素夹击A股【市场聚焦】两市融资客动用15亿元抄底沪市净融资买入2.1亿【债券期货】原油牵动大宗商品神经【外汇黄金】英银加息迎第三者英镑仍临长期阻力请务必阅读正文后的免责声明部分【热点透视】股票投资最高30%千亿年金可直接入市内容提要：权威人士向记者透露，最新的《企业年金基金监督管理办法》有望于近期正式出台。投资股票比例将不高于投资组合的30%。资本市场有望迎来数千亿元资金，其中约千亿元将直接流向股市。此次公布的《办法》与此前的修订草案差别不大。修订草案提高企业年金基金固定收益类投资比例上限，由原来不高于50%改为不高于95%，主要是银行定期存款、协议存款、国债等固定收益类产品及可转换债、债券基金、投资连接保险产品等；降低流动性投资比例下限，由原来不低于20%改为不低于5%，主要是银行活期存款、中央银行票据等流动性产品及货币市场基金。修订草案未就股票等权益类产品及股票基金、混合基金等的投资比例上限作调整，但取消对股票投资比例上限为20%的限制。也就是说，未来股票投资比例上限最高可放宽到投资组合的30%。对外界热传的企业年金可进行不动产投资和私募股权投资，《办法》未予以涉及。据统计，截至2009年底，我国企业年金规模约为2525亿元，按过去4年平均每年增加461亿元增长速度估算，2011年企业年金规模预计达3500亿元左右。预计《办法》实施后，按股票投资最高投资比例为30%推算，2011年最多约有1000亿元资金可直接进入股市。截至2010年底，企业年金基金法人受托机构管理的建立企业年金的企业为33210个，参加职工为563.45万人，受托管理金额为1474.65亿元。托管机构管理的企业年金基金规模为2809.24亿元。投资管理机构实际运作的企业年金基金为2452.98亿元，投资组合数为1504个。2010年企业年金基金加权平均收益率为3.41%。（中证报）（返回）两会提案建议实施积极股市政策尽快启动"新三板"扩容内容提要：民建中央2月22日召开两会提案新闻通气会，介绍了首批15份提案的相关情况，其请务必阅读正文后的免责声明部分2中多个提案内容涉及完善多层次资本市场体系。提案建议，合理引导民间资本进入资本市场，积极推进战略性新兴产业的资产证券化；实施积极的股市政策，推进资本市场扩容，尽快启动“新三板”扩容，不断壮大创业板规模。民建中央调研部部长蔡玲表示，民建中央将向全国政协十一届四次会议提交33份提案。在已形成的提案中，经济建设类提案约20份，占提案总数的60%以上。建立退市制度和新股发行责任制《民建中央关于优化金融体系促进经济发展方式转变的提案》提出，我国金融市场存在着结构单调和效率不高两大问题，因此丰富和完善金融市场是优化金融市场的主要任务。一是推动股票市场健康发展。建立退市制度，全面提高上市公司整体素质，通过摘牌退市、协议退市和收购退市的方式，使其被强制或自动退出股票市场；建立新股发行责任制，严格上市公司的审查和审批，对上市公司在申报方面出现的问题，要追究相关人员的责任。二是继续发展公司债市场。认真解决债券市场发展的不平衡问题。进一步发展短期融资券，使更多中小企业能够通过债券市场获得资金。三是促进金融衍生品市场的发展。尽快建立和完善政府监管、行业自律、市场参与者自控三方协作的市场管理模式，切实加强金融监管；加强市场法律法规建设，参照国际惯例尽快修订完善金融衍生品的法律法规，规范交易双方的权利和义务。促进民间投资助力新兴产业发展《民建中央关于引导游资进入新兴产业助推实体经济发展的提案》提出，应进一步放宽民间资本进入基金、融资租赁、信托、担保等行业的限...
