一个创业企业的成长历程VIP专享VIP免费

一个创业企业的成长历程（注意这个案例对自己的意义）1企业的起步•张三个人出资创办了一个个人独资企业——永旺电子公司。后来李四看好公司前景，决定向永旺公司投资，和张三一起创业。经协商张三和李四的股权比例分别为70％和30％。后来因为公司财务王五擅长税收筹划，对公司贡献很大，于是张三和李四决定各自无偿赠送给王五10％的股份。于是就形成了下面的股权结构：2股东股权比例张三60％李四20％王五20％创始人股东股权比例引入天使投资者•因业务发展需要，张三和李四四处寻找天使投资。某公司老板赵六经过多次考察同意向永旺公司注资。经双方的讨价还价，最终对公司的估值确定为200万元，赵六投资50万元，占股份的20％。投资后公司价值为250万元。引入天使投资后的股份状况是：3股东原始股权天使投资后股权比例股权价值张三60％(200×60％)÷250＝48％120万元李四20％(200×20％)÷250＝16％40万元王五20％(200×20％)÷250＝16％40万元天使赵六50÷250＝20％50万元合计100％250万元引入天使投资后的股东股权比例变更为股份有限公司•赵六投资后，凭借其管理经验立即将永旺公司变更为股份有限公司，设置总股本为150000股，每股价格为20元。按此价格计算公司250万元的价值折成多少股？4股125000202500000•为什么会多出25000股（150000－125000）？•因为存在着期权的缘故。赵六考虑到张三李四或者其他关键员工的贡献，还提出了股权设置的要求，将来将这25000股分配给他们。•思考：股份制后各个股东的股权又是如何？5股东股票数量股份制后股权比例股权价值张三1200000/20=6000040％100万元李四400000/20=2000013.3％33.2万元王五400000/20=2000013.3％33.2万元天使赵六500000/20=2500016.7％41.8万元期权股2500016.7％41.8万元合计150000100％250万元股份制后的股权比例到此为止，您发现了什么？（1）原有股东的股权被不断稀释（2）风险投资中的期权股（3）公司价值、股权比例的相关计算发放期权股•一年后，该公司将25000股期权股中的20000股根据业绩表现分别给了张三5000股，李四和王五各2000股，其他核心职工11000股。6股东股票数量期权后股权比例股权价值张三60000＋5000＝6500043.3％128.25万元李四20000＋2000＝2200014.7％36.75万元王五20000＋2000＝2200014.7％36.75万元天使赵六2500016.7％41.8万元其他员工110007.3％18.25万元期权股25000－20000＝50003.3％8.25万元合计150000100％250万元发放期权股后的股权比例第一轮VC•由于公司发展看好，又得到某知名VC－创投资本的青睐。创投资本对永旺作价1500万元，此时公司股票价值为15000000/150000=100元（比赵六投资时涨了4倍）。•创投资本同意投资500万元，占股份25％。显然融资后公司价值为2000万元了（1500＋500＝2000万元）。理论上公司需要增发50000股(5000000/100)，于是，公司总股本＝150000＋50000＝200000股。•但是创投资本要求投资后新增5％的股票作为以后的员工期权，而创投资本不参与稀释，全部稀释由原股东负担。这5％的股票的价值＝2000万元×5％＝100万元，致使原有股东的15万股的价值只有＝1500万元－100万元＝1400万元。由此公司融资前的每股价格＝1400/15＝93.33元/股。•创投资本的500万元投资的股份就不再是5万股，而是＝500万/93.33＝53573股。•5％的期权股份＝100万元/93.33＝10715股。•公司总股本＝150000＋53573＋10715＝214288股。7第一次VC后的股权比例8股东股票数量一轮VC后股权比例股权价值张三6500030.3％606万元李四2200010.3％206万元王五2200010.3％206万元天使赵六2500011.7％234万元其他员工110005.1％102万元创投资本5357325.0%500万元期权股10715+50007.3％146万元合计214288100％2000万元*创投资本成为第二大股东引入CEO，发放期权•两年后，公司请钱七出任CEO，钱七以每股300价格获得10000股的期权股，同时其他职工也分配了一些期权股。9股东股票数量一轮VC后股权比例股权价值张三6500030.3％1947.88万元李四2200010.3％622.15万元王五2200010.3％622.15万元天使赵六2500011.7％752.15万元其他员工150007.0％450万元创投资本5357325.0%1607.16万元CEO钱七100004.7％302...