光伏硅料专题研究报告1目录1全球光伏行业景气向上..........................................................................31.1全球能源结构加速调整................................................................31.2各国制定政策促进光伏产业快速发展.......................................31.3光伏发电的性价比持续提升，行业进入发展新阶段..............52太阳能光伏发电以晶硅太阳能发电为主............................................72.1多晶硅是上游重要原材料............................................................72.2生产多晶硅的主要工艺..............................................................102.3多晶硅综合电耗成本不断下降.................................................122.4金属硅价格长期较为稳定，其波动对多晶硅影响较小........133供给：历年多晶硅产量持续扩大，国产替代趋势明显.................143.1多晶硅生产集中在国内..............................................................143.2颗粒硅扩产有望带来增量空间.................................................184需求：多晶硅需求旺盛........................................................................204.1光伏新增装机量高增长提振多晶硅需求.................................2024.2中国光伏行业后来居上，新增并网装机容量跃升全球首位215多晶硅行业呈较高集中度...................................................................255.1国内多晶硅CR4占比超七成..................................................255.2通威多晶硅业务优势明显..........................................................286投资建议.................................................................................................287风险提示.................................................................................................2931全球光伏行业景气向上1.1全球能源结构加速调整受全球气候变暖、不可再生的化石能源不断消耗等因素影响，全球能源消费结构正加快向低碳化转型。国际社会对保障能源安全、保护生态环境、应对气候变化等问题日益重视，许多国家已将可再生能源作为新一代能源技术的战略制高点和经济发展的重要新领域，其中太阳能光伏发电是可再生能源利用的重要组成部分之一。可再生能源规模化利用与常规能源的清洁低碳化将是能源发展的基本趋势。加快发展可再生能源已成为全球能源转型的主流方向。根据国际可再生能源机构（IRENA）发布的《全球能源转型：2050路线图（2019年版）》的预测数据，2050年全球光伏装机量将达到8,519GW。1.2各国制定政策促进光伏产业快速发展海外多个国家均出台了一系列产业政策，推动光伏行业发展，如4德国、美国、日本相继提出了“光伏屋顶计划”、“太阳能屋顶计划”等。各国产业政策都成为了光伏市场增长的重要推力。51.3光伏发电的性价比持续提升，行业进入发展新阶段2018年我国发布“531光伏新政”，旨在推动技术进步、降低发电成本、减少补贴依赖，从而加快实现“平价上网”，促进光伏行业健康可持续发展。随着光伏发电成本快速下降，海外光伏发电建设规模快速上升、国内光伏“平价上网”、“竞价上网”项目建设规模快速增加，光伏行业正由政策驱动发展阶段进入由市场驱动的“平价上网”新阶段。在光伏产业技术水平持续快速进步的推动下，光伏发电成本步入快速下降通道，与其他发电方式相比已经越来越具有竞争力。光伏度电成本不断下降，全球光伏招标电价屡创新低。2020年8月，葡萄牙的光伏项目最低中标电价达到1.316美分/kWh，光伏发电竞争力不断凸显，性价比继续优化。6光伏的竞争力随着其发电成本的不断下降而得以大幅提升。SolarPowerEurope在《全球光伏市场展望2020-2024》报告中提到，光伏发电经过十年发展，全球光伏发电成本（LCOE）从2009年的359USD/MWh左右下降到2019年的40USD/MWh。2019年光伏发电成本已低于风能发电（41USD/MWh），煤发电（109USD/MWh），核能发...
