金融市场综述Introduction to Global Financial Markets欧阳良宜北京大学经济学院Dr
Ouyang2内容提要• 金融市场概览介绍金融市场的分类，证券类别以及参与者• 货币市场按货币工具类别介绍货币工具流通的市场• 债券市场按债券类别介绍国外的债券市场• 股票市场介绍股票市场的运营和交易• 衍生品市场介绍期货，期权及其他衍生品Dr
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金融市场概览• 货币市场和资本市场 （ Money and Capital ）按金融工具的流动性分类• 初级市场和二级市场（ Primary and Secondary)按证券的发行和交易分类• 场内和场外交易市场（ Exchange and OTC ）按交易的场所分类Dr
Ouyang4证券• 货币证券 政府短期债券，商业票据，回购协议及大额可转让存单等
• 资本证券中长期国债，公司债，抵押贷款及股票等
• 衍生工具期货，期权及掉期协议等
Ouyang5金融市场参与者• 金融市场的参与者– 存款机构商业银行，储蓄机构及信用社– 非存款机构财务公司，共同基金，证券公司，保险公司，养老基金• 金融市场的监管者– 证监会、银监会– 中央银行、财政部– 司法部Dr
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货币市场• 美国短期国债市场• 商业票据市场• 欧洲货币市场• 其他货币工具市场• 金融机构的角色Dr
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1 美国短期国债市场• 折价债券以低于面值的价格出售，不付利息• 期限有 1, 2, 4, 13, 26, 52 周等几个期限• 风险有美国政府征税能力做保障，无违约风险• 流动性具有高流动性，二级市场交易相当活跃• 发行通过邮件拍卖的形式发行，每周举行一次• 报价以贴现率（非实际收益率）报价Dr
Ouyang8国债拍卖• 例：美国财政部计划在本周发行 100 亿美元的短期国债，
