《企业金融行为》单元辅导二 第五章 证券评价：债券和股票章节重点难点辅导：第一节 企业债券评价一、债券的特点及其种类1.企业债券的概念企业债券又称公司债券，是指企业为筹集资金依照法定程序发行的、约定在一定期限向债券购买者还本付息的有价证券，是表明债权债务关系的书面凭证。2.企业债券具备以下四个基本要素：(1) 债券的票面价值；(2) 债券的利率；(3) 债券到期日；(4)债券发行者的名称。3.债券的特征可表述以下四个方面：(1) 偿还性；(2) 收益性；(3) 流动性；(4)安全性。4.债券评级是指由债券评级机构对债券发行公司的信用评定的等级。债券等级是衡量债券风险程度的重要指标，对于发行公司进一步负债筹资及其资本成本都会产生重要影响。二、企业债券的种类1.按债券计息方式分类，可分为一般付息债券、附息债券、贴现债券、累进计息债券和浮动利率债券；2.按债券有无担保分类，可分为无担保债券和担保债券；3.按债券是否附加条件分，可分为可转换债券、可出售债券、附新股认购权债券；4.按面值货币与发行债券市场所在国的关系分，可分为外国债券和欧洲债券两大类。5.按我国不同投资主体和用途分，我国的企业债券可分为重点企业债券、地方企业债券、地方投资公司债券、住宅建设债券和企业短期融资券等。三、债券的发行1.企业债券的发行条件股份有限公司、国有独资公司和两个以上的国有企业或者其他两个以上的国有投资主体投资设立的有限责任公司，为筹集生产经营资金，可以按《公司法》发行公司债券。（具体见教材 P83）2.债券的发行程序：(1) 制定发行方案；(2) 发行审核；(3) 发行方式的确定；(4)投资者认购和公司发放债券。四、债券契约条款1.债券契约：是债券持有者与发行公司就规定双方权利和义务等有关事项所签订的法律文件。债券契约条款可能会影响公司负债成本或未来经营灵活性。2.债券契约内容债券契约大致内容是对债券发行公司的各种限制条款及保护债券持有者利益的措施。偿债基金、赎回条款都是其中的重要内容。五、债券价值的评估1.债券价值的决定债券、股票等金融资产的价值是由未来预期现金流量按投资者所要求收益率作为折现率折现的现值决定的。债券的价值是由其未来所收到的利息和债券的到期价值或票面价值两部分的现值所组成。2.债券的利率风险：是指因市场利率的波动所引起的债券价格不确定性。3.影响债券价格不确定性的主要因素有：(1) 当其他因素保持不变时，债券的到期所限越长，利率风险越大；(2)当...
