首先要强调：筹码分析理论是形态分析的根本基础，只有透彻地掌握了筹码分析理论，才可能准确地进行形态分析。一切抛开筹码分析，单纯谈形态，尤其是数根k 线组合的言论，都是不可靠的。进行庄家分析，更应掌握筹码分析理论的精髓，因为做庄的，都进行仔细的筹码分析，并按它操作。例子就举不胜举了。我们经常可以听到“筹码分布”这个名词。我不知道用这个词的人如何解释，也不知道看的人如何理解。过去我也常用这个词，现在觉得用“筹码结构”更贴切一些。所谓筹码，股票也。筹码分析理论，就是根据筹码流动的特点，对大盘或个股的历史成交情况进行分析，得出其筹码结构，然后根据这个筹码结构来预测以后的走势。 筹码分析理论的自然规律基础，是筹码流动的特点。筹码流动的特点，也是心理学的内容。简单说，就是单位时间内的卖出比例与持有时间和盈亏比例的关系。这是一个双变量函 数。由 于 我根本无 法 知道每 日 卖出的真 实 数量（ 因庄家对敲 ） ，或散 户 的操作情况，所以根本不可能给 出这个函 数的精确表 达 算 式 。目 前 我只知道，亏损 比例越 大，持有时间越 长 ，则 卖出的比例越 大； 而 亏损 比例越 小 ，持有时间越 短 ，则 卖出的比例越 小 。大概 是一个负 幂 关系。获 利 方 面 ，卖出比例与持有时间无 关，获 利 0-%20%，卖出比例先上 升 后下 降 ，过了20%，基本和获 利 幅 度 无 关。换 句 话 说，获 利 的筹码，卖出比例近 似 为一个恒 定 的值 。整 体上 讲 ，获 利 筹码的卖出比例要明 显 高 于 亏损 筹码。简单描 述 这个规律，就是“病来如山 倒 ，病 去如抽 丝 ”。所以，我之 所以用“筹码结构”，而 不用“筹码分布”，是因为这个结构既 包 括 时间分布，也包 括 空 间分布。筹码结构是一个散 点图 ，每一个点代 表 一个筹码单位。如果 横 轴 为时间，纵 轴 为盈亏幅 度 ，那 么 我们就会 发现多 数的点都集 中 在处 于 第 四 象 限 的由 左 下 到右 上 的一条 曲 线上 ，类 似 主 序 星 的排 列 。以上 可以看出，筹码分析主 要是研 究 卖盘，而 不是买 盘。买 盘另 有其规律。但 是卖盘的变化 更为稳 定 ，而 买 盘受 各 种 因素 的影 响 要大得多 。因此 筹码分析理论也有一定 的限 度 ，就是当 买 盘突 然暴 增 （ 一般 是针 对一...
