近30 年来，公共私营合作模式（Public Private Partnership，下称“PPP 项目模式“）在世界各地，尤其是基础设施需求巨大的发展中国家蓬勃发展，广泛应用于电站、机场、港口、收费公路、隧道、地铁、供水和污水处理设施等投资大、建设周期长的公益型和运营型基础设施项目。通过 PPP 项目模式，私营组织为公共部门的设施和服务提供投融资、建设、运营维护并因此获得合理回报，公共部门则缓解了资金压力并将项目风险转移给私营组织。根据公共部门和私营组织的投入及合作程度，以及双方之间不同的风险分担机制，PPP 项目模式可进一步分为建设——拥有——运营——移交模式（即“BOOT 模式”）、建设——拥有——运营模式（即“BOO 模式”）、建设——运营——移交模式（即“BOT 模式”）等多种类型。 PPP 项目模式的参与方众多，主要包括东道国政府、产品/服务的购买人、投资者、项目公司、贷款人、EPC 承包商、运营维护商、原材料供应商等，相互权利义务及合作关系复杂。投资者在PPP 项目模式下几乎承担了从提出项目建议、进行特许权协议谈判、项目融资、与 EPC 承包商进行设计施工合同招标和谈判、竣工验收、项目投入商业运营、运营维护并最后移交给东道国政府等项目全生命周期的所有工作。这些特点决定了投资者采用PPP 项目模式“走出去”的过程中面临比传统工程承包模式（例如 EPC 模式）更多的风险。 鉴于电站项目是中国投资者在境外实施PPP 项目模式的典型业务领域，下文我们将从中国投资者角度，结合某国电站PPP 项目案例提出并分享电站PPP 项目模式的风险管控建议。 电站PPP 项目的风险概述 电站PPP 项目的风险主要包括政治风险、建设运营风险、商业风险、不可抗力风险以及金融风险等。 1、政治风险 电站PPP 项目政治风险一般指项目东道国的政治条件、法律制度发生变化或者有关政府行为而导致电站项目失败、项目投资不能回收或回报降低等方面的风险。政治风险主要包括：（1）东道国政权出现动荡与更迭；（2）项目公司的资产、股权被征收或国有化；（3）法律不完善及法律变更，主要指在外商投资、税收、劳动、外汇管制及环保等重要方面缺乏清晰法律规定，给投资者收回投资带来困难及不确定性，或相关法规出现对投资者及项目公司不利的变更，导致成本增加、收益降低乃至项目违法或不可行等后果；（4）东道国政府违约，指东道国政府/电力购买人拒付电价、暂停项目、终止合同等行为。 2、建设运营风险 电站能否按...
