PPP 项目融资方式和优缺点分析 一、股权出资 优势： 1、能够获得项目运营收益，通过参与或掌握公司的整体运营，而掌控其收益大小，多劳多得。 2、如果股东同时为项目公司的服务提供商或货物供应商，其还能以此获得更有利的商业机会。 劣势： 1、相较于其他债权类的出资人，股东对于公司财产收益分配的优先权最弱，其只有等债权人的债权获得满足时才能获得其股权投资的收益。 总的来说，利用股权投资，风险最大的同时收益也最大。常见的股东是项目参与方、当地投资者、政府、特许权获得方、机构投资者、双边或者多边组织等。 对于债权人来说，降低其投资风险的方式一般有三种： 其一，获得银行或者第三方的担保； 其二，尽量选择预付一定比例或者按比例分阶段支付投资款项以为自己留有资本缓冲； 其三，选择突破有限责任公司的责任限制而向股东追索公司债务，而达到该目的一般只要得到股东的特别承诺即可，其本质无外乎是第三方担保。这种情况主要出现在项目的某个环节风险过高而难以获得投资时，股东作为项目公司的所有人更愿意在针对这一环节承担额外的担保责任。 二、债权出资 与股权出资相比，借款人的优势重点体现在利益的优先分配早于股东获得受偿，而劣势在于收益有限。 一般来看，债务偿还往往以固定或者浮动利率为基准、由债务人按周期支付。除此之外，对于选择借款人时，需要特别注意的是以下几个问题： 1 多边组织和出口信贷机构： 通过这个渠道获得的一揽子贷款可以避免一定的政治风险、获得东道国政府在贷款偿还方面所给与的优惠政策，但由于这种贷款的限制和要求比较严格，一般往往难以获得。 2 商业银行： 对于长期贷款来说，商业银行是常见的选择。相较于通过发放债券，商业银行贷款的优势在于其给予了借款人一定的协商余地，在项目周期长、未来风险难以预计的情况下，给予债务人更大的调整空间。 3 设备提供商、融资租赁出租人等： 为了获得商业机会、对销售其产品更为有利，有些项目的设备或服务提供商也会同意提供借款;融资租赁出租人与设备提供商在这一点上类似，即为了对出租其产品更有利而愿意提供更有竞争力的融资条件。 4 银团联合贷款： 银团里每个银行所提供的贷款都是独立的，其都有着独立的权利和义务，因而基本不会为其他银行做背书。代理银行作为中间方，则在此代表银团向借款人提出条件、核实借款人是否最终达成要求、领取银团的借款并计算利率等，这种方式因为结构复杂而往往适用额度更...
