中航电测仪器股份有限公司——投资价值分析 一． 公司概况及股权结构 中航电测的主营业务是电阻应变计、应变式传感器（其中包括合金钢制传感器、铝制传感器、不锈钢传感器、微型传感器、数字传感器、板式传感器）及汽车综合性能检测设备等应变电测产品的研发、生产和销售。其前身为 1965 年设立的国营中原电测仪器厂。 发行前股权结构：汉航集团持股比例为 84.92％，洪都航空占比为 11.35％。由于汉航集团、洪都航空的实际控制人均为中航工业（中国航空工业集团公司），后者实际掌控了中航电测96.27％的股份。 二． 募集资金投资项目 公司现有的产能利用率已经趋于饱和甚至超负荷运转，且产销率维持在较高水平。本次募集资金投资项目投产后，公司的生产能力将获得大幅提高，增幅均超过100%，具体情况如下： 项目实施后，将解决目前的产能瓶颈问题，进一步提升公司的技术竞争力，使其产品种类更加丰富，上下游配套能力更强，尤其在高毛利率的板式传感器、 汽车综合性能检测设备市场占有重要的竞争地位。 三． SW OT 分析（态势分析法） （一） 公司的优势 1． 市场优势 1．1 市场占有率 公司相对于其他国内竞争对手，在国际、国内市场占有率方面均有明显领先优势，但同时仍有较大的上升空间。详见下图 1．2 产能利用率 报告期内，公司整体产能得到了充分利用，特别 2009年下半年随着经济的 逐步恢复，公司部分生产线已经出现超负荷的运转。随着市场需求的增加，公司 目前迫切需要通过增加机器设备和车间场地等方式来提高主要产品产能。 1．3 产销率 报告期内，公司主要产品销售情况良好，而且 2007 年到 2009 年产销率稳步回升，有的产品甚至出现了脱销情况。具体情况如下： 2． 价格优势 由于应变电测产品的部分生产环节仍然依赖人力完成，所以相比竞争对手， 特别是国外的竞争对手，公司在先进的技术工艺基础上，形成明显的性价比优势。 公司与国际主流的应变式传感器供应商相比，后者的产品售价高出公司同类产品 约40%－100%。 3．产品优势——应变式传感器 公司主要产品为电阻应变计和应变式传感器及相关应用设备和系统（见下图一），其中，应变式传感器属于力敏传感器，即对力学量的变化极为敏感，能感知压力、应力的细微变化，在整个传感器行业中的出于领先地位（见下图二） 图一 图二 和应变式传感器相比，电容式和硅电压式两种力敏传感器都有较为明显的限制因素，在大多数使用场合还难以替...
