下载后可任意编辑PPP 产业基金需精心设计：延长期限多给支持 2015-06-24 PPP 政策解读 PPP 政策解读 PPP 模式已取代地方融资平台，成为新型城镇化建设和公共服务设施建设的一个主要模式。然而 PPP 项目的融资问题却是一道迈不过去的坎。除了企业自有资金、银行贷款等途径外，产业基金募资成为重要筹资方式。但要让这种方式充分发挥作用，还需要对其进行精心设计和审慎探究。（刘冰 李夏雨）去年以来，国家进展改革委与财政部陆续出台一系列的政策措施，推动 PPP 模式的进展。各地纷纷响应，但是据不完全统计，截至目前，各省市 PPP 项目签约率大多在10%~20%之间，远低于各方预期。究其原因，PPP 项目具有的资金需求量大、投资周期长、投资收益有限、风险较高、投资退出渠道不成熟等特点，使得社会资本不敢贸然进入。今年 4 月，由 6 部委联合下发的《基础设施和公用事业特许经营管理办法》，提出鼓舞以设立产业基金等形式入股 PPP 项目，提供项目资本金，为 PPP 融资提供了切实可行的新渠道。1下载后可任意编辑笔者认为，PPP 产业基金的设立，从资金上真正为 PPP的进展制造了良好条件，其最大的意义在于解决 PPP 项目的融资困境，从而实现政府、社会资本、企业三方的利益共赢。那产业基金方案究竟应该怎样设计，才能更好地推动PPP 项目的落地呢？PPP 产业基金的投向PPP 项目投资额大、收益有限、周期长，一直以来均以财政补贴和传统信贷模式作为主要的融资渠道。由于金融机构的逐利性，传统的信贷模式更青睐于高利润的公用事业和基础设施建设项目，而中低利润的项目一直处于融资难的境地。PPP 产业基金的介入有助于提升中低利润项目的盈利能力。结合国外的成熟经验，PPP 产业基金有助于解决基建项目融资缺口巨大的难题，重点投向融资需求大、收益稳定、融资难的重点城镇化基建工程。可考虑配置一揽子涵盖高、中、低利润的项目，通过各类项目的合理设置，达到基金整体的稳定收益。PPP 产业基金的结构设计2下载后可任意编辑由于 PPP 模式具有独特的特点，因此 PPP 产业基金在结构设计上也应与其他基金有所不同：——降低融资成本。就目前已成立的 PPP 产业基金而言，大多以基金、券商、信托等金融机构作为主要募资对象，资金主要来自理财资金池，回报要求较高，该回报要求远大于商业银行传统信贷的利率。为降低融资成本，可考虑引进保险、社保基金等具有长期稳定的资金；同时可由政府部分出资在吸引金融机构...
