下载后可任意编辑协议控制纳入监管实施 引发 VC/PE 集体恐慌发布时间： 2024-9-2 6:17:00 来源： 南方都市报 作者： 肖昕 相关行业： 投资行业 马云不慎把全中国 VIE 轻资产公司绑架了? “协议控制”纳入监管昨日实施，引发 VC、PE 们集体恐慌 因缘支付宝控制权的争夺，监管部门避而不谈的“协议控制”被搬上台面。 这条船上载者甚众，百度、新浪、京东商城、博纳影业等中国大多数已经或即将赴美上市的轻资产公司，都采纳 VIE 结构(协议控制结构)。据多名基金经理估测，这里头涉及的资产至少上万亿美元。 微博上舆情汹涌，最多的说法是，“马云把全中国 VIE 结构公司绑架了”。这场戏该如何收场?8 月 26 日，商务部在官网上正式公布《实施外国投资者并购境内企业安全审查制度的规定》，具体指出，外国投资者不得以任何方式实质规避并购安全审查，包括但不限于代持、信托、多层次再投资、租赁、贷款、协议控制、境外交易等方式。该规定于 9 月 1 日正式实施。 新政一出台就引起 VC、PE 们恐慌，“一旦这个链条完全卡住，整个 PE 行业根本就玩不转，很多投资问题也会接踵而至。”IDG 投资经理黄波告诉南都记者，大家都很焦虑，期盼实施指导细则尽快出台。---------------------------------------------------------精品 文档---------------------------------------------------------------------下载后可任意编辑 马云逼“协议控制”纳入监管? 在 2024 年 5 月 11 日之前，马云以一种“民族英雄”、“中国企业家”的姿态示人。但在这一天之后，支付宝的控制权之争开始浮出水面，原本上不了台面的“是否坚持协议控制”也被公诸于众。 在微博上，一种典型的声音是，“原本协议控制是一件‘官不追民不究’的事情，但是马云却把这事儿挑开了，逼着官方做一个表态。”博纳影业集团CFO 许亮说。 而京东商城 CEO 刘强东也表示，“就我所知，国内所有拿到融资的互联网企业，包括上市和未上市的，全部是 VIE 结构!包括京东商城!少数人的不诚信行为，需要全行业埋单!” 结果，马云赌赢了。 在商务部最新公布的《实施外国投资者并购境内企业安全审查制度的规定》中，首次提出“从交易的实质内容和实际影响”来推断并购交易是否属于并购安全审查的范围，并具体指出，“外国投资者不得以任何方式实质规避并购安全审查，包括但不限于代持、信托、多层次再投资、租赁、贷款、协议控制、境外交易等方式。...
