下载后可任意编辑股权激励对上市公司股价的影响分析 股权激励是产权激励理论在企业经营管理实践中的具体运用
实施股权激励具有完善企业法人治理，提高企业经营水平与经营业绩以及保护公司与股东利益的积极作用
股权激励作用的强弱与其预期收益的大小相关联，并同方向变化
美国的数据显示，实施股权激励计划的公司比未实施股权激励的同类公司的收益率平均高出 2 个百分点
实施股权激励计划对股票价格的影响主要表现在两个方面，一个是影响投资者对于上市公司业绩提升的预期，一个是影响上市公司的实际业绩
在实施股权激励计划的初期，股权激励计划强化了投资者对公司业绩提升的预期，对股价的积极影响较大
数据显示，大多数公布股权激励预案的公司股价涨幅都大于同类或同板块的升幅
另外，不同的股权激励工具对股价的影响不同
我们认为，运用股票期权实施股权激励的公司，未来股价上市空间大于运用限制性股票的公司
同时，应该注意到，实施股权激励计划可能引发两种风险，一种是所谓的“压紧弹簧”现象，即在股权激下载后可任意编辑励计划预备实施之前，公司经营者通过某些手法降低公司收益率，压低股价；而在实施股权激励计划之后，使公司的收益率上升，促使股价回升，从而获得超额收益
另一种是直接进行“会计造假”，在会计帐簿上使公司经营业绩“达到”原本没有实现的业绩标准，从而获得并兑现数额巨大的股票股权
无论哪种情况发生，都是对公司与股东利益的损害
实施股权激励对上市公司股价的影响
股权激励作为一种业绩奖励手段，有利于企业经营业绩的提升，从而提高上市公司股票的内在价值，这是股权激励计划影响股票价格的内在逻辑
因此，实施股权激励计划对股票价格的影响主要表现在两个方面，一方面影响投资者关于上市公司业绩提升的预期，另一方面影响上市公司的实际业绩
因此，在股权激励计划的不同阶段，投资者的预期不同，其对股价的影响就会不同
不同的股权激励方式，激励作用不一
