企业债券违约事件发生的特征分析VIP免费

下载后可任意编辑企业债券违约事件发生的特征分析企业债券违约事件发生的特征分析 王佳虹 高德芳 【摘 要】 自“11 超日”违约事件的发生开始，企业债券的违约风险逐渐从工业机械、煤炭、钢铁等周期性较强、产能水平过多的行业，分散到了服装、鞋类、纺织品、食品等进入相对容易的行业;违约的企业性质也从民营企业散布到了公众企业、央企及集体企业等;发生违约的企业大多处于工业机械、金属非金属、建筑与工程和综合类行业。随着违约事件增加，各界对其关注程度就越高。因此，文章总结了发生违约的企业债券所具有的共同特征，为债券市场参加者投资决策作基础。 【关键词】 违约事件 特征 企业债券 引 言 企业债券违约的情况与我国经济社会的进展现状密不可分，现阶段整个宏观的经济环境不景气，企业债券也迎来了违约的高峰。在违约事件不断发生的这一大环境下，投资者大多处于观望状态，高收益也代表着高风险。而频发的企业债券违约事件也增加了监管部门的压力，同时也引起了市场各方参加者的关注，因此本文从发行人、公司属性、公司所处行业、违约债券类型、违约期限、违约金额及地区等角度对 20XX 年以来的企业债券违约事件发生的特点进行分析，为债券市场进展提供参考。 通过 Wind 统计得知，20XX 年以来（截至 20XX 年 5 月 31 日）违约企业债券共 70 只，涉及信用违约主体 27 个，债券违约金额共计 559.96 亿元。下面对统计数据进行进一步分析，希望从中发现企业债违约规律，以求更好的把握债券市场的投资决策并能够对债券潜在的违约可能性有所预判。 企业债券违约事件特点分析 （一）行业差异明显，违约主要集中于周期性行业 金属非金属、建筑与工程、工业机械和综合类行业的违约金额居于前列，这些行业的周期性比较强，并且处于行业的中上游。属于这四类行业的企业违1下载后可任意编辑约金额共计 334.14 亿元，所占全部违约比例已达到 59.67%。据企业债券违约数量角度方面分析，工业机械、建筑与工程、金属非金属等行业同样也是 20XX 年以来发生违约的 70 只债券发行人的集中地。 由于处于周期性行业的企业大多产能过剩情况十分严重，债券违约事件发生的频率较高，这种情况在我国实行供给侧改革前就更加明显。周期性行业要进行整体结构的完善更新有一定的难度，而且时间方面比较长，所以此类企业大多数获得盈利的能力较弱;另外，周期性行业中大多数企业的资产较高，需要大量的资金来保障正常的生...