Liv e Nation： 用 衍 生 业 务 收 入 扭 转 剧 院 管 理 业 务 困 境 Liv e Nation 是全球最大的 演 唱会主办公司和 第二大音 乐 场 馆经营公司，自2005 年分拆独立上市 后，股价从 12 元一 度涨至 25 元，但持续的 亏损使投资人开始丧失信心。为了扭 转 困 局 ，公司于 2007 年 8 月公司正式宣布将向纵向一 体化发展，除经纪业 务 外，还将努力拓展自己的 票务 业 务 。 不过对于这一 战略规 划市 场 反应并不好，从 2007 年 10 月开始，Liv e Nation的 股价一 路下跌，到 2007 年底已跌回发行价。2008 年随着次贷危机的 深化，作为高端消费的 音 乐 演 出市 场 也受到冲击，Liv e Nation 的 股价降幅更是显著超越指数，从 16 元降至最低时的 3 元。2009 年 2 月 10 日公司宣布将于全球最大票务系统公司 Ticketmaster 合并，结果两天内股价下跌了 25%，未来与 Ticketmaster的 合并仍面临较多不确定性。 简单的 纵向一 体 化战略并不能够从根本上改变公司的 亏损困 局 ，2009 年公司提出了新的 盈利改善计划，这个计划的 核心是增加由剧 场 和 演 出带来的 衍 生 服务 收 入 ，在新的 模式下，承办演 出的 亏损是公司聚拢大量消费人群的 代价，而能否从这些消费人群中获得更高利润率的 衍 生 收 入 决定着公司的 盈利水平。 图（1）Liv e Nation 的 股价走势与标普 500 指数的 比较 （备注： 图中蓝色线是 Liv e Nation 的 股价走势，红色线是标普 500 指数走势） 一 、 Liv e Nation 的 困 局 1．1 音 乐 演 出市 场 的 整体 规 模和 增长 全球音 乐 行业 的 总规 模为 770 亿美元，其中唱片行业 占到 310 亿美元，而现场 演 出（演唱会及音 乐 会）市 场 的 整体 规 模约为 200 亿美元（包括票房收 入 、票务 代理 收 入 、赞助费收入 、现场 餐饮等辅助收 入 ）。 图（2）全球音乐市场的价值分布 （唱片录制310 亿美元，发行80 亿美元，D V D 录制25 亿美元，经纪公司100 亿美元，现场演出88 亿美元，现场演出的相关收入41 亿美元，场馆收入35 亿美元，场馆言声收入35亿美元，赞助市场57 亿美元） 音乐现场演出市场不仅规模大，而且增长速度也较快。近年来随着网络的发展，唱片收入在艺人整体收入中的比重日益降低，而现场...
