下载后可任意编辑宏观经济波动 企业间债务的正常增长与超常增长 1 企业债务的实际增长 通常我们从统计数字中看到的企业间债务的增长，包含着通货膨胀的影响 。其中最主要的是中间产品(生产资料)价格上涨因素的影响，因为企业间相互拖欠主要是由于中间产品的交易引起的。 企业间债务的增长，由于扩大了企业的实际购买力，增加了经济中交易手段的总额，本身可能就是导致物价总水平上涨的因素(有人认为在独联体国家，企业间债务的增长是通货膨胀的主要原因，见 Rostowski，1994)。特别是经济高增长时期(繁荣时期或过热时期)企业间债务的增长，会影响到以后物价水平的上涨。但在有些时期，企业间债务的增长主要受前期通货膨胀引起的生产资料价格上涨的影响，导致同一生产资料的交易款项因价格上涨而较前期增多(我国 1993-1995 年期间可以认为在很大程度上属于这种情况)。 人 们 一 般 用 国 民 生 产 总 值 的 平 减 指 数 来 计 算 企 业 间 的 实 际 债 务(Rostowski，1994)，我们也根据这种办法进行了分析(见表 2)。但是需要指出的是，由于在体制转轨经济中，经济结构一般距均衡点较远，不同市场上物价变动幅度相差较远，用物价总水平的变化率(国民生产总值平减指数)计算并不能准确地说明主要由生产资料(中间产品)交易引起的企业间债务问题。比如，在最近的一次周期性波动中，1992-1993 年生产资料价格指数(Producerindex)有较大幅度的提高，而消费品价格指数增幅不大;而当开始实行宏观紧缩政策之后，生产资料价格开始下跌，而消费品价格在 1993 年下半年以后因成本上涨而大幅度上涨(见表 4，各种价格指数之间的关系)。在这种情况下，更详细的分析还应计算以生产资料价格指数为平减指数的企业间实际债务，从而对企业间债务的实际增长率有一较清楚的认识。例如，在 1993 年，生产资料价格上涨幅度较大，以此计算的债务实际增长率就小于用 GNP 平减指数计算的债务实际增长率;而在 1994 年，由于生产资料价格趋于稳定，以此计算的债务实际增长率就高于用 GNP 平减指数计算的增长率(见表 4)。 1下载后可任意编辑 2 企业间债务的自然增长 除了物价水平的上涨会引起企业债务增长之外，经济的增长、经济活动规模的扩大，本身也会引起企业间债务的自然增长--生产的东西多了，每一笔交易的数量大了，企业间相互欠债的规模自然也会加大。当然，我们很难确切地知道什么样的实际债务增长率是自然的。一个...
