下载后可任意编辑股指期货对股市波动性的影响分析股指期货对股市波动性的影响分析 亢舒仪 摘 要：股指期货是资本市场不断进展的产物，业界人士普遍认为，股指期货能够很好地实现规避股票价格波动风险，实现套期保值。20XX 年以来，我国股票监管部门陆续推动股指期货松绑政策，放宽股指期货交易限制，提高了国内股指期货在市场中交易的热度。鉴于此，本文对股指期货对股市波动性的影响进行分析，以供参考。 关键词：股指期货;股市波动性;影响;关联 引言 国内沪深 300 股指期货在推出之后，期现套利收益以及机会就在不断缩窄，这就增加了投资者的套利难度，因此，投资者需要结合具体的套利情况，主动选择股指期货期现套利策略，灵活应用各种策略，提升投资收益水平。 1、概述 1.1 股指期货的内涵 股指期货是期货的一种，其对象资产是股票的价格指数。交易方式根据以前的期货协议，根据现在的股价指数事先确定销售目标指数，在未来的某个时间点到期时，交易方结算现金取款主要具有以下特征：（1）保证担保制度运行的支点效应交易在期货市场得到广泛应用，具有强大的支点效应，因为投资者只要签订担保合同，只要支付合同中的担保金额，就可以通过交易公司完成相当于担保的数倍的交易。（2）每日无负债结算制度此制度是指当交易每天在市场上停止时，根据交易所签订的所有交易方协议，减少会员结算准备金，或扣除交易方交易的所有合同的损益和交易保证、手续费、税金等的制度。（3）通过对股指期货实行对冲交易机制，对冲交易是投资者在市场上进行两种交易，方向相反，数量相当大，损益也相當大。（4）主要资产是虚拟资产股价指数的虚拟资产是属于股价指数期货合同的资产。虚拟资产的特点是控制交易成本和存储成本，有利于股指期货的流通和交易。（5） 现金交割是指在交割当日不1下载后可任意编辑需要抛售或购买股票，只需计算损益，用现金交割。 1.2 股指期货和股票的价格关系 持有成本模型是 French 和 Cornell 提出的。他们认为股指期货合同的价格理论上是投资者在未来某个时刻对股票价值的预期，但实际上两者之间可能存在偏差。一旦出现偏差，就要有一定的套利空间。发现套利空间存在的投资者们倾向于相应地工作，两者最终平等。股指期货的合同价格等于股指减去股息收入和到期前持有成本。因为持有成本突出，所以模型称为持有成本模型。所有权成本模型的建立基于三个假设。第一，市场是完美的。这包括无交易费用、无税、无上升...
