下载后可任意编辑廖理：天使投资中的金融工具与合同条款 前不久我参加创业班天使投资者的一个论坛，当时我们论坛上有第一届的演讲嘉宾，也有国内著名的天使投资人，我当时提了这样一个问题，我们在讨论中美天使投资区别的时候，我们能看到一个很明显的区别，是什么区别呢？我们说天使投资的钱，英文叫 LOVE MONEY，这个就是说明投资的人是有独到的见解，我同意投资你。第二个是聪慧人的钱，就是说天使投资人的钱除了投资之外还可以给你带来很多的帮助，但是现在投资是这两种投资，但是我在投的时候都要做调查，都要签正规的投资协议，这点和国内是有所不同的，我们知道第一届训练营的时候，我们请到著名的天使投资人蔡文胜和雷军，我问蔡文胜做投资的时候有签正规的协议吗？他说不，打了电话就直接过去，我问雷军，他做的时候是否做这样的事情，他说不，我只投朋友的企业，或者是朋友的朋友的企业，但是那天天使论坛上投资人都有共识，原来拍脑袋的做法，慢慢被一些更严谨的调查和协议所代替，更多风险投资家正在使用这个办法，所以我觉得将来大家在企业的成长过程中不管是遇到天使投资还是风险投资，他们都会给你出具一个这样的协议，根据我的经验，在国内很多企业家和创业者都不太了解，今日我们讲最主要的几点，有助于你们从风险投资和天使投资的角度加深对他们的理解，他们为什么要在投资的合同里加这样的条款，这些条款都是干什么用的，这是非常重要的，应该说这样的投资协议和主要的条款构成了天使投资和风险投资最基本的游戏规则。 那么我们都知道企业在融资的时候有几个最主要的方式，我们都知道最普通常常能见到的就是普通股，另外一个是普通债，要么是投钱占你的股份，要么是借给你钱，就变成了债务，但是我们说，在西方相对比较成熟法律规范的天使投资的市场里面，这两个投资工具都比较少见，我们叫可转换的优先股，目前这个优先股国内还没有，但是有创投的管理规定，允许可转换的优先股的准金融工具的存在，优先股是什么呢？首先是股份，但是它具有债的一些特点，比如说它每年要收到股息，根据相当于债务的利息收到股息，假如股息今年经营不好股息欠着今后也要必须给。相对说具有股权的特点也具有债权的特点，但是优先股在重大的企业决策中具有劣势，不具有投票权，所以就出了可转换优先股，这个股的使用，一开始要求企业成长的时候每年付利息一样付我股息，但是这个企业一旦成长起来了，比如说天使投资人来了，还要上市，我把优先...
