分析师 王红兵 SAC 执业证书编号:S1000207010092 (0755) 8249 2185 wanghb@lhzq.com 联系人 陈杰 (0755) 8212 5171 chenjie@lhzq.com 交通运输业最优量化选股指标 — — 行业量化选股指标解析系列之二 谨 请 参 阅 尾 页 重 要 申 明 及 华 泰 联 合 证 券 股 票 和 行 业 评 级 标 准 2 0 1 0 /0 4 /1 9 金融工程 / 数量化选股 y 本文目的：检验与优选——找出茫茫“指标”海中最有效和稳定的指标。检验2000 年至2010 年各指标的选股表现；优选出针对不同市场环境、不同投资期限的最优选股指标。最终使投资者可以根据对市场环境和投资期限，选择出有效并稳定的选股明灯。 y 分析框架：先在同类指标中优选，再跨类优选。优选的标准考虑了有效性和稳定性两个方面。对有效性的分析分别从信息比率和超额收益率两个角度做了量化，揭示出不同指标在获取优于板块的收益/风险回报率、超额收益上的能力。对稳定性的分析，揭示了各指标选股能力的可靠性。 y 本报告最终得出各个指标选股能力的特色，列举出在不同市场风格及投资期限下的优选指标。同时也列举了不同投资环境下应当规避使用的选股指标。 y 本报告分析得出了各个指标的选股能力的特色，指出了适合不同市场风格、不同投资期限的选股指标。同时也列举了不同投资环境下应当规避的选股指标。 y 以投资期三个月为例，震荡期内的最优选股指标是流通股市值；上涨期是 P/E；下跌期是流通股市值。针对不同情况的最优选股指标和次优选股指标请参考文中表17。 数量化选股 2 0 1 0 /0 4 /1 9 谨请参阅尾页重要申明及华泰联合证券股票和行业评级标准 2 目 录 一、分析与量化方法的介绍 ............................................ 5 1.1、选股指标 ................................................... 5 1.2、股票池 ..................................................... 5 1.3、分析与量化方法 ............................................. 5 二、第一步——同类指标中的初次优选................................... 9 2.1、估值类指标的优选 ........................................... 9 2.2、基本面指标的优选 .......................................... 11 2.3、经营能力类指标的选股能力比较............................... 12 2.4、成长性指标的选股能力比较.................
