1 /1 0 随 着 现 在 企 业 的 发 展 ， 伴 随 着 经 济 的 进 步 ， 企 业 的 控 制 越 来 越 清 晰 ， 也 就 是 说 企业 控 制 权 受 行 政 （ 国 家 、 政 府 ） 的 干 预 越 来 越 弱 ， 代 之 以 股 权 的 比 例 ， 来 决 定 企业 控 制 权 的 归 属 。 企 业 控 制 权 的 来 源 1、物质资本 完 全 合 同 理 论 框 架 下 的 标 准 委 托 代 理 理 论 先 假 设 控 制 权 来 源 于所 有 权 ： 委 托人 提 出 一 个 合 同 安 排 ， 由 代 理 人 选 择 接 受 或 不 接 受 ， 即 便 代 理 人 有 信 息 优 势 和 机会 主 义 倾 向 ， 委 托 人 总 可 以 通 过 对 代 理 人 的 激 励 与 约 束 相 容 ， 促 使 代 理 人 朝 委 托人 的 利 益 最 大 化 目 标 而 付 诸 行 动 。 委 托 人 对 合 同 (交 易 )的 控 制 权 自 然 源 于 其 对 物质 资 本 的 所 有 权 。 哈 特 和 莫 尔 的 不 完 全 合 同 理 论 也 认 为 ， “由 于 合 同 不 完 全 ， 所 有 权 是 权 力 的来 源 ” ， 而 且 “对 物 质 资 产 的 控 制 权 能 导 致 对 人 力 资 产 的 控 制 权 ” 。 我 国 学 者 张维 迎 从 风 险 、 监 督 的 难 易 程 度 论 证 了 “资 本 雇 用 劳 动 ” 的 逻 辑 ， 证 实 了 企 业 的 控制 权 来 自 物 质 资 本 。 阿 尔 钦 和 德 姆 塞 茨 指 出 在 企 业 的团 队 生 产 中 ， 为 减 少 成 员 偷懒 而 实 施 有 效 监 督 的 监 督 者 特 权 ， 源 于 他 是 剩 余 索 取 者 ， 是 物 质 资 本 的 所 有 者 。 2、人力资本和物质资本的 结合 长 期 以 来 控 制 理 论 漠 视 了 人 力 资 本 的 重 要 性 ， 如 格 罗 斯 曼 和 哈 特 认 为 对 非 人力 资 本 的 控 制 将 导 致 对 人 力 资 本 的 控 制 。 人 力 资 本 从 属 于 非 人 力 资 本 ， 但 这 一 理论 的 解 释 力 日 渐 受 到 两 方 面 的 挑 战 ： 一 是 日 本 企 业...
