财 务 报 表 分 析 上 市 公 司 深 度 报 告 2016 年 12 月 20 日 分 析 师 ： 伊利股份 6 0 0 8 8 7 增 持 中 国 伊 利 占 鳌 头 全 球 产 链 赢 活 力 未 来 一 年 的 目 标 价 20.92 元 内 蒙 古 伊 利 实 业 集 团 股 份 有 限 公 司 是 全 国 乳 品 行 业 龙 头 企 业 ， 是 国 家 520家 重 点 工 业 企 业 和 国 家 八 部 委 首 批 确 定 的 全 国151 家 农 业 产 业 化 龙 头 企 业 之一 ， 是 北 京 2008 年 奥 运 会 唯 一 一 家 乳 制 品 赞 助 商 ， 也 是 中 国 有 史 以 来 第 一 个赞 助 奥 运 会 的 中 国 食 品 品 牌 。 乳 制 品 行 业 尽 管 在 2008 年 由 于 三 聚 氰 胺 事 件 的 影 响 ，出 现 了 一 定 的 波 动 ，但 经 历 一 段 时 间 的 调 整 后 ， 行 业 的 总 产 值 保 持 稳 定 的 增 长 ， 在 国 民 经 济 中 的 比重 也 不 断 得 到 提 高 ， 保 持 继 续 增 长 的 态 势 。 因 受 国 内 外 经 济 大 环 境的 影 响 ， 2015 年 乳 业 整 体发展增 速较前期有 所回落。 但 伊 利 股 份 根据近年 来 乳 业 发展新特点 ， 持 续 推进奶源基地建设、精耕销售网络， 具备实 际的 业 绩支撑， 资金实 力 雄厚， 近年 来 盈利 能力 逐年 增 强， 无愧于 行 业 的 龙 头 地位。 相对估值 法表明公 司 股 价 合理范围为15.57—46.09 元 ， 采用绝对估值 则价 值 区间 为17.29-25.28 元 ， 我们认为公 司 未 来 一 年 的 的 目 标 价 位为20.92元 ， 故建议增 持 。 上证综指：3127.24 基本资料： 当前股 价 ：17.58 总 股 本（百万）：6065 实 际流通股 本（百万）：303 总 市值 ：1072 亿元 EPS：0.72 每股 净资产 ：3.5665 市盈率：18.1011 资产 负债率：2.3324 股 价 表 现 ： 主 要 财 务 指 标 资 料 来 源 ： wind 咨 询 （ 文 中 伊 利 股 份 的 财 务 数 据 均 来 自 wind 咨 询 ） 相 关 报 告 ： 《伊 利 股 份 持 续 竞争优势的 价 值 分析》 2011-5 《伊 利 股 份 投资价...
