债券质押式回购详解 一、债券质押式回购交易是指融资方（正回购方、卖出回购方、资金融入方）在将债券质押给融券方（逆回购方、买入返售方、资金融出方）融入资金的同时，双方约定在将来某一指定日期由融资方按约定回购利率计算的资金额向融券方返回资金，融券方向融资方返回原出质债券的融资行为。 质押式回购债券的使用权不发生转移，融资方还具有债券的使用权，融券方不能对债券进行处理。 二、沪深交易所对于个人投资者只开放质押式回购。买断式回购是针对机构投资者的 “第三条 国债买断式回购的交易主体限于在中国证券登记结算有限责任公司（以下简称“中国结算”）上海分公司以法人名义开立证券账户的机构投资者。” 三、上海证券交易所的企业债、公司债、国债都是使用同一个回购的，就是204xxx 系列的新质押式回购。不同品种的债券在进行新质押式回购前都要入库，换算成统一的标准券。 深圳证券交易所规定国债、企业债折成的标准券不能合并计算，需要区分国债回购和企业债回购。 可转债不能用于质押式回购 “标准券:由不同债券品种按相应折算比率折算形成的，用以确定可通过质押式回购交易进行融资的额度。” 四、上海证券交易所可交易的质押式回购（括弧中为交易代码）分为1 日 GC001（ 204001） 、2 日 GC002（ 204002） 、 3 日 GC003（ 204003） 、 4 日 GC004（ 204004） 、 7 日 GC007（ 204007） 、14 日 GC014（ 204014） 、 28 日 GC028（ 204028） 、 91 日 GC091（ 204091） 、 182 日 GC182（ 204182）共 9个品种。I深圳证券交易所现有实行标准券制度的债券质押式回购有1日 R001、2日 R002、3 日 R003、 4 日 R004、 7 日 R007、 14 日 R014、 28 日 R028、 63 日 R063、 91 日 R091、 182 日R182、 273 日 R273 共 11 个品种；深圳交易所实行标准券制度的质押式企业债回购分为1 日RC-001（ 130910）、2 日 RC-002 （ 131911 ）、3 日 RC-003 （ 131900 ）、7 日 RC-007 （ 131907 ）共 4 个品种。其中经常交易的只有沪深1 日和7 日四个品种，并且沪市的日均交易量又远远大于深市的交易量。 特别提示：做正回购时，沪市债券只能在沪市质押获得资金，深市债券只能在深市质押获得资金，所以深市的债券即使能质押也要考虑能不能借到资金的问题。而逆回购方可以在两个市场上选择。 五、《上海证券交易所债券交易实施...
