1 新书荐读 请注意： “资产负债表衰退” 的概念和论述 大衰退 ——如何在金融危机中幸存和发展 THE HOLY GRAIL OF MACROECONOMICS Lessons from Japan’s Great Recession ［美］ 辜朝明（Richard C.Koo）著 二 o o 九年六月 2 “资产负债表衰退这一概念主张：特定的外部冲击会从根本上改变企业或个人的行为目标。尤其是当一个国家整体资产价格出现下跌时，就会迫使企业将它们最优先的目标从利润最大化转变为负债最小化，以修复受损的资产负债表。 而这种行为转变反过来又会导致比一般经济衰退更加严重的后果。” “在这个全球化的新世界里，不能再指望货币政策发挥任何有效作用，因为问题的严重性已经到了不是通过利率的微调就可以控制的程度。” “虽然经济学界已经证明商品的自由贸易有助于经济繁荣，但对于在其他要素尚不能自由流动的前提下，单独开放资本市场能否产生同样效果却还没有肯定答案。” 3 作者简介与书评 辜朝明，日本野村综合研究所首席经济学家，早稻田大学客座教授。连续近10 年被日本资本和金融市场人士选为最受信赖的经济学家之一，并为日本历届首相就日本经济与银行问题提供咨询。进入野村证券之前，曾作为经济学家任职于纽约联邦储备银行，获得过美国联邦储备委员会理事会博士会员的荣誉。 《大衰退——如何在金融危机中幸存和发展》一书2008 年在美国出版。2008 年 11 月， 东方出版社出版该书中文简体字版，喻海翔翻译。 “ 关于日本20 世纪90 年代金融灾难的探讨也许永远不会结束，但辜朝明的这本著作是迄今为止最重要的一本。不管赞同与否，任何关于美国当前经济形势的分析都必须参考辜朝明的观点。” ——哈佛大学教授 劳伦斯〃H〃萨默斯 “以美国大萧条与日本过去15 年经济不景气为切入点，一个独特的理论得以诞生，辜朝明为美国以及其他经济体当前发生的诸多问题提供了一种独到见解。” ——索尼公司前董事长及首席执行官 出井伸之 4 目 录 第 1章 日本经济衰退 第 2章 资产负债表衰退的特征 第 3章 美国大萧条就是一场资产负债表衰退 第 4章 资产负债表衰退时期的金融、汇率和财政政策 第 5章 阴阳经济周期与宏观经济学的圣杯 第 6章 全球化的压力 第 7章 进行中的经济泡沫和资产负债表衰退 5 第1章 日本经济衰退 关于导致日本长达15 年经济衰退的原因，一直以来众说纷纭。有人将其归咎于结构缺陷或者银行问题，有人指责错误的货币...
