徐工机械投资分析 1 徐工机械投资分析报告 一、 宏观及行业分析 (一) 当前宏观经济对机械行业的总体影响概述 1 .总体概况 机械工业为我国国民经济发展和建设做出了积极贡献，较好地发挥了支柱产业的作用。 2 0 1 1 年是“十二五”开局之年，经历了“十五”“十一五”连续十年的超高速增长之后，我国机械工业的发展进入了一个新阶段。面对复杂多变的国际国内形势，机械行业仍然实现了产销和效益的平稳较快增长，为实现“十二五”规划目标奠定了扎实的基础。但是与连续十年的高速增长相比，行业主要经济指标增速全面回落，特别是利润增速加速回落，凸显了行业加快结构升级的紧迫性。2 0 1 1年机械工业累计实现工业总产值1 6 .8 9 万亿元。 2 0 1 2 年机械工业累计实现工业总产值和销售产值1 8 .4 1 万亿元、1 8 .0 4 万亿元，同比分别增长1 2 .6 4 %和1 2 .5 4 %。 2 0 1 3 年第四季度，中国机械工业增加值增速已连续 3 个月高于全国工业增速。1 月到1 1 月份，中国机械工业增加值增速为近1 1 %，高于全国工业1 个百点，其中1 1 月份为近1 4 %，高于全国工业3 .9 个百分点。2 0 1 3 年中国机械工业保持平稳增长。 2 0 1 4 年1 -7 月，机械工业规模以上工业增加值同比增长1 1 .3 %，比1 -6 月回升0 .1 个百分点，比上年同期提 高2 个百分点，同时 也 高于全国工业（ 8 .8 %） 2 .5 个百分点。 展望 未 来 几 年，我国机械行业发展环 境 的不 确 定性仍然较大 ，但全行业将 在“十二五”规划指引 下 ，加快转 型 升级步 伐 ，机械工业有 望 继 续实现平稳增长。 2 .面临 的挑 战 一是出口 增长困 难 很 大 。据 了解 ，尽 管 2 0 1 3 年机械工业贸 易 顺 差 达 到7 3 6 亿美 元的历史 新高。但持续多年的出口 高速增长已引 发了日 益剧 烈 的贸 易 摩 擦 ，加之人 民币 汇 率 持续攀升，因 此 我国机械产品 进一步 扩 大 出口 的难 度在 加大 。 二是资金 压 力 增大 。2 0 1 3 年，机械企 业被 拖 欠 货 款 的现象 未 有 明 显改 观，企 业流 动 资金被 大 量 占 用﹔ 同时 美 国量 化 宽 松 政 策 退 出导 致 国际流 动 性资金 收 紧，将 通 过 贸 易 和资本 流 动等 渠 道 传 导 至 国内，从 而 进一步 加大 国内...
