基于多元线性回归的期权价格预测模型王某某(北京航空航天大学 计算机学院 北京 100191)1摘 要:期权是国际市场成熟、普遍的金融衍生品,是金融市场极为重要的金融工具。2 月 9 日,上海证券交易所正式推出了我国首支场内交易期权——上证 50ETF 期权,翻开了境内场内期权市场的新篇章。50ETF 期权上市以来,市场规模逐渐扩大,其发展状况境外期权产品相似时期。本文以此为研究背景,以“50ETF 购 12 月 1.95”这支期权为研究对象,以今日开盘价、收盘价、最高价、最低价、结算价、成交量成交额、持仓量、涨停价和跌停价为解释变量,通过多元线性回归模型,预测该期权的明日收盘价。本次研究以多元线性回归的全模型(模型 1)为出发点,通过异方差检查、残差的独立性检查、误差的正太分布检查以及多重共线性检查,阐明该模型不违反回归的基本假设条件。进而通过主成分回归(模型 4)和逐渐回归(模型 5)进行降维,成果表明因变量与解释变量之间存在强烈的线性有关关系,且主成分回归和逐渐回归相比全模型有更好的预测能力。关键词:期权价格 多元线性回归 50ETF 多重共线性 因子分析一、引言期权(option)是根据合约形态划分的一种衍生品,指赋予其购置方在规定期限内按买卖双方约定的价格(即协议价格或行权价格)购置或者发售一定数量某种金融资产(即标的资产)的权利的合约。期权购置方为了获得这个权利,必须支付给期权发售方一定的费用,称为权利金或期权价格[1]。2 月 9 日,上海证券交易所正式推出了我国首支场内交易期权——上证 50ETF,翻开了境内场内期权市场的新篇章。期权是与期货并列的基础衍生产品,是金融市场极为重要的金融工具之一。自 50ETF 上市以来,市场规模逐渐扩大。2 月日均合约成交面值为 5.45 亿元,12 月就达到了 47.69 亿元,增长了 7.75 倍;2 月日均合约成交量为 2.33 万张,12 月就达到了 19.81万张,增长了 7.5 倍;2 月权利金总成交额为 2.48 亿元,12 月就达到了 35.98 亿元,增长了13.51 倍[1]。我国股票市场有上亿的个人投资者,是一种较为经典的散户市场[1]。相较于专业投资机构讲,散户缺乏时间,精力以及专业分析,投资具有很大的投机行为。对于这些投资者来说,期权价格的变动则是他们最为关注的问题,其变化直接影响到自身的收益。在实际状况中,影响股票价格的原因诸多,波及到金融政策、利率政策以及国际市场等原因,其作用机制也相称复杂[2]。...