实用标准文档 文案大全 投资学 计算题部分 CAPM 模型 1、某股票的市场价格为50 元,期望收益率为14%,无风险收益率为6%,市场风险溢价为8%。如果这个股票与市场组合的协方差加倍(其他变量保持不变),该股票的市场价格是多少?假定该股票预期会永远支付一固定红利。 现在的风险溢价=14%-6%=8%;β=1 新的β=2,新的风险溢价=8%×2=16% 新的预期收益=6%+16%=22% 根据零增长模型: 50=%14DD=7 V=%227 =31.82 2、假设无风险债券的收益率为5%,某贝塔值为1 的资产组合的期望收益率是12%,根据 CAPM 模型: ①市场资产组合的预期收益率是多少? ②贝塔值为零的股票的预期收益率是多少? ③假定投资者正考虑买入一股股票,价格是40 元。该股票预计来年派发红利3美元,投资者预期可以以 41 美元的价格卖出。若该股票的贝塔值是-0.5,投资者是否买入? ①12%, ②5%, ③利用 CAPM 模型计算股票的预期收益: E(r) =5%+(-0.5) ×(12%-5%)=1.5% 利用第二年的预期价格和红利计算: E(r) =40341 -1=10% 投资者的预期收益超过了理论收益,故可以买入。 3、已知:现行国库券的利率为5%,证券市场组合平均收益率为15%,市场上 A、B、C、D 四种股票的β系数分别为0.91、1.17、1.8 和 0.52;B、C、D 股票的必要收益率分别为16.7%、23%和 10.2%。要求: 实用标准文档 文案大全 ①采用资本资产定价模型计算A 股票的必要收益率。 ②计算B 股票价值,为拟投资该股票的投资者做出是否投资的决策,并说明理由。假定B 股票当前每股市价为15 元,最近一期发放的每股股利为2.2 元,预计年股利增长率为4%。 ③计算A、B、C 投资组合的β系数和必要收益率。假定投资者购买A、B、C 三种股票的比例为1:3:6。 ④已知按3:5:2 的比例购买A、B、D 三种股票,所形成的A、B、D 投资组合的β系数为0.96,该组合的必要收益率为14.6%;如果不考虑风险大小,请在A、B、C 和A、B、D 两种投资组合中做出投资决策,并说明理由。 ①A 股票必要收益率=5%+0.91×(15%-5%)=14.1% ②B 股票价值=2.2×(1+4%)/(16.7%-4%)=18.02(元) 因为股票的价值18.02 高于股票的市价15,所以可以投资B 股票。 ③投资组合中A 股票的投资比例=1/(1+3+6)=10% 投资组合中B 股票的投资比例=3/(1+3+6)=30% 投资组合中C 股票的投资比例=6/(1+3+6)=60% 投资组合的β系数= 0.91...