供应链金融的风险管理一、中国动产金融市场的成长在发展中国家里，中国是成功发展了动产金融市场的少数国家之一,目前的年发生额已达到 40 多万亿元。供应链金融(SCF)是动产金融市场的一个主要组成部分，中国每年的发生额应该在 12 万亿元以上。中国也是国际动产金融市场的重要一环，我国的保理业务发生额在世界居首位，融资租赁业务发生额居世界第二位。其中，保理是供应链金融的一个主要产品。通过海外投资、跨境贸易的方式，中国已经开始为其他国家提供动产金融服务，而这些都没有包括在国内的统计数字中。比如，一家柬埔寨的中型出口加工企业从中国进口原材料，加工后出口欧美市场，大概需要经历 4-6 个月的账期才能回收现金，这是当地企业所不能承受的，它们需要融资支持。但是在柬埔寨这样的发展中国家，当地的银行不懂如何做动产金融业务。于是，柬埔寨的企业请求从中国的供应商处取得更长的应付款账期，而中国的企业是从国内银行进行融资的，这意味着中国的金融机构正在间接地支持柬埔寨的企业融资。这是跨境供应链应发挥的作用，也是本人遇到的一个真实案例。二、供应链金融的主要角色供应链金融的主要角色是填补企业经营循环中的现金缺口。根据 PwC 的相关数据，全球企业现金缺口天数的平均水平大约有 44 天，欧美国家的现金缺口大约为 30 多天，发展中国家的现金缺口达到 60 天以上。在我国，现金缺口最长的行业是医药行业，可能达到 100 多天，而现金缺口最短的行业是能源和公用事业，大约有 20 天。供应链金融是基于应收账款和存货以及产业链关系来提供的综合金融服务，与传统的信贷模式有很大的区别。在传统信贷模式下，借款人和贷款人是一个双方关系，而供应链金融里至少会出现三方关系，而且在简单三方关系的基础上还可以再加上 N 多个市场参与机构。比如银行是供应链金融机构(SCFProvider)的一种类型，当银行一对一地去帮助中小企业时，会面临信息不对称、还款激励不足的困难，此时银行可以拉入中小企业的上游供应商和下游买家参与到供应链金融关系中。例如，如果一家中小企业需要存货融资，银行可以直接将资金拨付给中小企业的上游供应商（而不是给借款企业），同时上游供应商可以帮助确认存货需求、监管存货担保品、在借款人违约时进行回购等。这样，信贷机构可以在很大程度上缓释信息不对称风险和道德风险。银行在提供这种存货融资的过程中，它对存货是具有担保物权的，可以是抵押或者质押，也可以是购置款...
