期货行业开展建议〔讨论稿〕说明：本文件仅供工程领导小组和工作小组讨论之用。摘要：期货公司整合应符合五矿在期货行业开展战略的需要。五矿在期货行业内的开展战略应该是近期内确立在商品期货领域的领先地位，远期重点开展金融期货。为了实现这一战略，第一批获得综合类资格至关重要。结合整合到达综合类资格所需的根本条件有多种途径。而为了确保第一批获得资格，建议五矿对期货公司整合实行稳健的策略：首先为实达期货增资至一亿元人民币，全力支持实达获得综合类资格，之后再逐步对其它期货公司进行整合。背景1、 五矿期货业务开展战略由于五矿在中国期货行业已经具有了较强的竞争力和一定的地位，集团的贸易业务〔特别是有色金属贸易业务〕与商品期货业务之间存在着强烈的相关性，同时由于金融期货长期来看相对于商品期货的巨大开展空间，五矿在期货行业内的开展战略应该是近期内确立在商品期货领域的领先地位，远期在保持商品期货领域领先的根底上，通过与证券业务的协同大力开展金融期货。假如遵循这一战略，五矿应对旗下控制的 5 家期货公司进行整合1，而整合的首要目标是确保首批获得综合类期货公司资格，从而确立在期货行业中的领先地位，为在行业中的长期开展奠定根底。首批获得综合类资格所能带来的具体好处包括提升品牌形象、吸引优秀人才2、提高融资吸引力等诸多方面。1 这里的“整合〞不仅仅意味着合并，也包括出售、增资等旨在集中资源、增强竞争力的措施。2 相应地有利于降低进一步整合时的整合本钱。2、 此次整合具有一定紧迫性a)综合类期货公司相关政策可能于近期出台3据了解，证监会已于 8 月初左右在成都召开会议讨论〔综合类〕期货公司管理方法，并已将草案报主席办公会审批，估计将于 10 月份正式发布；综合类期货公司对注册资本的要求为 1 亿元人民币。b)金牛投资希望五矿就金牛证券的增资问题近期做出决策金牛投资已就金牛证券的增资问题向五矿集团提交报告，要求集团以鑫国联、东方两家期货公司注入金牛证券；同时由于金牛证券增资的紧迫性，金牛希望五矿集团能于 9 月初以前做出决策。c)1+1“〞政策的时效具有不确定性1+1“〞政策的应用在本次整合中是需要考虑的战术性因素。证监会已经批准4中国国际期货公司应用“1+1〞政策，同时默许其它期交所转制的公司应用这一政策。但由于没有明文规定，这一政策的时效性具有不确定性。3、 此次整合具有相当的复杂性a)其它股东态度问题在 5 家期货公司中，金牛...
