长期投资:主体是公司，对象是长期经营性资产,目的是猎取经营所需实物资源。财务管理目标:股东财宝最大化（综合考虑时间,投入产出，风险因素）资本市场有效的基础条件（3 有 1）：1 理性的投资人 2 独立的理性偏差 3 套利因素分析法:F=A*B*C短期偿债能力：营运资本=流动资产—流动负债=长期资本—长期资产流动比率=流动资产/流动负债(注意存货）速动比率=速动资产/流动负债(注意应收账款）现金比率=货币资金/流动负债增强:可动用的银行授信额度，可很快变现的非流动资产，偿债能力的声誉影响:担保有关或有负债，经营租赁的承诺付款事项长期偿债能力：资产负债率=负债/资产产权比率=负债/股东权益权益乘数=资产/股东权益长期资本负债率=非流动负债/（非流动负债+股东权益）利息保障倍数=息税前利润/利息费用=(净利润+利息+所得税）/利息费用影响：长期租赁、债务担保、未决诉讼盈利能力比率：营业净利率=净利润/营业收入总资产净利率=净利润/总资产权益净利率=净利润/股东权益市价比率：市盈率=每股市价/每股收益市净率=每股市价/每股净资产市销率=每股市价/每股营业收入传统杜邦分析体系：权益净利率=营业净利率＊总资产周转次数*权益乘数= 净利润营业收入＊营业收入总资产 ∗总资产股东权益=净利润/股东权益改进的杜邦分析体系：权益净利率=净经营资产净利率+(净经营资产净利率—税后利息率）*净财务杠杆=税后经营净利润净经营资产+（ 税后经营净利润净经营资产−税后利息费用净负债）∗净负债股东权益经营营运资本=经营性流动资产—经营性流动负债净经营性长期资产=经营性长期资产-经营性长期负债净经营资产=经营营运资本+净经营性长期资产=净负债+股东权益净金融负债（净负债）=金融负债—金融资产财务预测:销售百分比法：估计从外部增加的资金=增加的经营资产-增加的经营负债—可动用的金融负债—留存收益增加外部融资销售增长比=经营资产销售百分比—经营负 债 销 售 百 分 比 - 估 计 税 后 经 营 净 利 率 ＊1+增长率增长率 *（1—估计股利支付率）：指可动用金融负债为 0 时，每增加 1 元销售收入需要追加的外部融资内含增长率=税后经营净利率净经营资产∗利润留存率1−税后经营净利率净经营资产∗利润留存率销售增长率>内含增长率:外部融资>0可持续增长率:不发行新股，不改变经营效率（营业净利率、资产周转率）和财务政策，销售所能达到的最大增长率=营业净利率∗总资产周转次数∗权益乘数∗利润留存率1...
