企业负债经营风险的研究

1绪论我国企业界现在普遍流行着一种“时不我待”的躁动——“跑马圈地，以快制胜”。这种扩张需要大量的资金投入，由于受到我国股票市场融资能力的限制大部分企业以负债作为资金的主要来源，造成企业负债率过高，负债风险加大，在缺乏完善的风险控制与管理策略的情况下，极易为企业带来财务风险，财务危机甚至财务失败。巨人集团、德隆系、顺驰、家世界，即为企业扩张过程中负债过高而引发财务危机所致。这些公司在我国并非五谷道场等企业的失败特例，根据国泰君安数据库资料，2009年末，我国上市公司平均的资产负债率71.8%，而负债中大部分为短期负债（占总负债率的82.6%）。这种情况下，企业经营中，企业经营中面临较大的风险。因而，建立一套完善的风险控制与管理策略对于企业的持续成长具有重要的意义。2 负债经营概述2.1负债经营的概念负债经营是指企业为了维系企业的正常营运、扩大经营规模、开创新事业等通过银行借款、商业信用和发行债券等形式吸收资金，并运用这笔资金从事生产经营活动，使企业资产不断得到补偿、增值和更新的一种现代企业筹资的经营方式。企业应依据国家宏观经济的变化而有序地调整其经营策略，充分认识负债经营的利与弊适度举债，发挥财务杠杆和经营杠杆的作用，有效提高自有资金的收益。2.2负债经营的特征1．所有权与经营权相分离。所有权与经营权分离是企业负债经营的前提，一般的债权债务关系并不一定形成负债经营，只有债权人以取得一定的收益为条件让渡了资金使用权，企业有偿获得使用债权人的资金，并用于发展生产经营，才成为负债经营。债权人虽然是资金所有者，但不能象权益性资金的所有者一样参与企业的生产经营管理、决策与理财活动。 2．负债经营企业对债权人负有偿债义务，这种义务按照约定在今后的某一日期通过资产或劳务或再负债来履行。债权人的债权受法律保护，债务人还本付息具有强制性。 3．负债经营的资金成本是时间的函数。使用负债筹集的资金是要付出一定代价的，在现实经济生活中表现为借款利息、商业折扣、现金折扣等，资金成本的大小与资金使用时间成正比，资金占用时间越长，资金成本越高。因此，负债经营企业应充分把握资金的时间价值这一重要概念。 4．负债经营的收益与风险并存。负债经营能否取得好的效果，主要是看债务资金总成本率对资金利润率的影响。若资金利润率高于资金成本率，则负债经营的潜在收益能力就大，反之则小。高负债的资本结构尽管有较高的收益，但风险性也很大。企...