2024 年 11 月 21 日 关于私募房地产基金方面的资料[后危机时代私募完胜对冲基金]1[新型房地产融资平台在深兴起]2[私募房地产基金逆市活跃，平均 3 年存续 20%年收益]3[透视中国房地产私募基金的未来]5[私募基金输血房地产低门槛分食信托]8[首只私募房地产 PE 母基金成立，规模或达二百亿]10[后危机时代私募完胜对冲基金]2024-11-18 证券市场周刊 每次经济复，似乎都标志着一个投资时代的结束和另一个时代的开启。 过去十年是对冲基金称王的时代，电子化开启了对冲基金的时代，这些私人持有的基金能买得起昂贵的硬件和软件，从而能够参加到幕交易，投资业绩因而增加了许多倍。 但是，财宝游戏常常变幻莫测。过去十年，对冲基金经理成了名人，各家对冲基金的CEO 成为许多投资者心目中的华尔街英雄，例如，史蒂芬·科恩旗下的 SAC 资本以与比尔·阿克曼旗下的兴广场资本。这些对冲基金利用企业的幕消息去了解整个公司，而不仅仅是进行头寸管理，它们的成功是建立在投机泡沫和各种宣传推波助澜的基础之上。 但是，每一次繁荣都会有结束，因为每个市场的优势最终都会被复制和商品化，并大肆为后来者所效仿，最后必将走向没落。过去几年，对冲基金的回报和大盘几乎不相上下，甚至跑输大盘。例如，与 2024 年的高点相比，OZM 基金的净值下跌超过三分之一， Fortress 投资直到最近才达到其 2024 年的高点，距离 2024 年还有一段距离。 科恩和亚克曼双方围绕着康宝莱进行了一场生死决斗，现在看来亚克曼进行了一次愚蠢的对赌。虽然只是个案，但是结合此前的惨淡业绩来看，对冲基金似乎已经不再是投资市场的主流。 那么，哪些机构在取代对冲基金？答案就是业主有限合伙企业(MLP)，原因有两个：第一，它们实现了优异的投资回报；第二，它们是投资于当前经济复最热门的领域，如房地产、石油和天然气。 毫无疑问，房地产在当前的美国是一个热门行业，因为美国目前的复严重依赖货币政策，而非财政政策。房地产可以进行货币制造，制造货币的速度超过花钱的速度，所以资产价格必定会上升。 对 MLP 投资者来说，这意味着投资可以增值，甚至以不断分红的形式获得收入。例如，美国第一免税投资者(ATAX)支付的股息为 7.44%，但净值仍然比五年前高；金德摩根能源合伙(KMP)拥有石油管道，该机构发放的股息达到 6.72%，而且过去五年净值增加45%。 当然，MLP 对民生的损害可能是巨大的，但对资产价格确实是很大的支持。 很多市场专...
