内幕交易规制稳定秩序论文 摘要：伴随着中国股市新一轮的大牛行情和股权分置改革的逐步深化，内幕交易问题再次受到广泛关注。虽然我国限制内幕交易的立法措施和执法力度得到了不断完善。但是仍旧难以满足证券市场快速进展的需要。为防止新形式的内幕交易行为扰乱市场秩序并影响市场效率。应借鉴国际经验，从立法、执法以及交易制度等方面入手，杜绝内幕交易孳生的土壤。保证证券市场的健康进展。 关键词：证券市场内幕交易监管 所谓内幕交易，指的是因地位或职务上的便利而能掌握内幕信息的人(即内幕人员)，直接或间接利用该信息进行证券买卖，猎取不正当的经济利益，或泄露该信息，使他人非法获利的行为。中国股市是一个新兴的证券市场，市场结构和机制尚不完善，存在大量的内幕交易问题。2024-2024 年，中国股市出现了新一轮大牛行情，伴随着股指的连续攀升和股权分置改革的逐步深化，各种以新手法操作的内幕交易和市场操纵行为不断滋生。延边公路、杭萧钢构、ST 长控、ST 金泰等象征着巨大财宝的名字以及“史上最牛散户”刘芳的横空出世，使得证券市场的内幕交易问题再次受到学者及政府监管部门的广泛关注。 一、世界各国内幕交易监管概况 1、立法严而执法松 尽管从上世纪 60 年代起经济学家们就对“内幕交易是否应该禁止”这一论题争论不休，但是从世界各国和地区的立法实践来看，由于内幕交易行为对市场公平投资秩序造成的破坏，对内幕交易进行限制已经成为全球性的共识。如美国的 1934 年《证券交易法》、英国 1993 年的《公平交易法》、德国 1994 年的《内幕交易法》、日本《证券交易法》、澳大利亚 2001 年《公司法》、香港1990 年《证券(内幕交易)条例》、台湾的《台湾证券交易法》及中国大陆的《证券法》等，均有禁止或限制内幕交易的明文规定(张宗新、杨怀杰，2024)。令人遗憾的是，从世界范围来看，禁止内幕交易的立法措施并未对证券市场产生影响，真正能够法律规范市场不法行为的，是监管机构的执法行动。 然而，相对于禁止内幕交易的立法，内幕交易的监管执法则要困难得多。即便是在被世界各国公认的禁止内幕交易最严格和最全面的美国，广泛对内幕交易进行诉讼也是较晚的事情。美国 1934年颁布的《证券交易法》明文禁止内幕交易，但在其证券监管体系建立后的近半个世纪里，该条款也几乎是个摆设，从未仔细执行过，1961 年才出现了根据联邦法律进行的第一起内幕交易诉讼。直到半个世纪以后的七十年代，由于当...
