电脑桌面
添加小米粒文库到电脑桌面
安装后可以在桌面快捷访问

当代欧美国债的分析与借鉴

当代欧美国债的分析与借鉴_第1页
1/30
当代欧美国债的分析与借鉴_第2页
2/30
当代欧美国债的分析与借鉴_第3页
3/30
当代欧美国债的分析与借鉴 美国国债市场做市商制度 一、国债市场概述 从 1776 年美国独立战争发行第一期国债算起,美国国债市场已有两百多年的历史,并成为世界上规模最大、流动性最好的国债市场之一。截至 2024 年底,美国未偿还国债余额 75961.44 亿美元,占其 2024 年国内生产总值 117350 亿美元的 64.7%.全部未偿还国债余额中,可交易国债 39597.82 亿美元,占 52.13%,不可交易国债 36363.62 亿美元,占 47.87%;政府机构持有国债 31877.55 亿美 元 , 占 41.97% , 社 会 公 众 持 有 国 债 44083.89 亿 美 元 , 占58.03%. 美国国债既在场外市场进行交易,也在纽约股票交易所交易,但由于国债投资者以商业银行、保险公司、养老基金、共同基金等大机构为主,国债交易具有大宗交易特点,这就使国债交易集中在场外市场,场内交易量很小。 2024 年,纽约股票交易所全部上市债券(包括国债和公司债等)的每天交易量仅 996.7 万美元,年交易量为 25.02 亿美元。相比来说,场外市场的国债交易量则大的多,仅一级交易商的国债日均交易量就高达 4276.12 亿美元,是纽约股票交易所债券年交易量的 171 倍。 美国纳斯达克市场是股票的场外交易市场,也采纳报价驱动的做市商交易制度,但与美国国债场外市场相比差异很大,主要表现在报价信息的分散程度上。 1971 年,纳斯达克市场采纳了NASDAQ 自动报价系统,使其从传统分散的柜台交易市场进展成为集中报价、集中交易的场所。而美国国债场外市场仍保持传统的分散柜台交易市场的格局,没有集中的报价系统,是投资者、经纪商和交易商通过电话、电传和计算机联系起来的分散的无形交易网络。 美国国债实行多级托管体制,其中美联储的全国债券簿记系统(NBES)负责登记托管存款类交易商的国债,存款类交易商负责登记托管客户(包括非存款类交易商和一般投资者)的国债,非存款类交易商也对自己客户的国债进行登记托管。这种多级托管体制促进了美国国债市场的层次化进展:一是投资者和交易商之间的零售市场,二是交易商之间的批发市场。投资者进行国债交易,必须在交易商开立账户。交易商为扩大客户群,增加差价收入,会自愿进行国债双边报价,为特定区域的中小投资者或中小经纪商提供买卖服务。此外,美联储规定,由其认可的一级交易商必须对所有可交易国债进行双边报价,为市场提供充足的流动性,并将二级市场做市好坏作为考核一级交易商的重要指标...

1、当您付费下载文档后,您只拥有了使用权限,并不意味着购买了版权,文档只能用于自身使用,不得用于其他商业用途(如 [转卖]进行直接盈利或[编辑后售卖]进行间接盈利)。
2、本站所有内容均由合作方或网友上传,本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺!文档内容仅供研究参考,付费前请自行鉴别。
3、如文档内容存在违规,或者侵犯商业秘密、侵犯著作权等,请点击“违规举报”。

碎片内容

当代欧美国债的分析与借鉴

确认删除?
VIP
微信客服
  • 扫码咨询
会员Q群
  • 会员专属群点击这里加入QQ群
客服邮箱
回到顶部